“南联地产冠名“万科”远水恐难解“近渴””

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经记者胡廷鸿从深圳出发

国内融资渠道受阻，万科跨年之际，加快了海外融资渠道整合的步伐。

年12月26日，万科停牌高表示，正在策划重大事情。 继万科去年收购的香港上市公司之后

南联地产控股集团( 01036，收盘价14.84港币) 31日宣布，企业正式更名为“万科置业)境外)有限企业”，南联地产控股集团正式打上万科的烙印。

但是，各方分析认为，南联地产控股集团对万科海外融资的饥渴仍然是“远水”，万科b股一旦获批，可以通过配股方法实现融资，价值成本较小。 万科停牌，自然引发了投资者对“B转h”的猜测。

南地产控股集团更改“万科”的名称

去年12月31日，南联地产控股宣布企业更名为万科置业(海外)有限企业。 这是继年7月17日后，万科进一步整合海外融资平台的后续动向。

年5月，万科与企业全资子公司万科置业(境外)有限企业达成永泰房地产( 00369，收盘价5.13港币)协议，以港币约10.79亿元收购永泰房地产持有的南联房地产控股总数的73.91%， 两个月后的7月17日，万科宣布再次完成对南联地产的相应股权收购。 此次收购使万科成为继保利、华侨城、招商房地产之后，又一家在海外拥有上市公司融资平台的企业。

为进一步加强万科海外投资资金管理，万科香港管理部于年11月26日在香港中银大厦举行开业典礼，正式向外界通报万科进入香港房地产市场的消息。

关于南联地产控股今后的地位，万科董秘谭华杰以前在接受《每日经济信息》记者采访时表示，南联地产控股将成为香港具有经营性物业管理经验的平台。

对此，外界的解释是，寻求海外融资平台的万科终于通过借壳南联地产控股实现了国内外双重融资平台的框架。 一些投资者分析认为，收购上市公司后，受制于香港证券交易所对两年内资产重组的限制，万科要发挥南联地产控股集团的实质性融资作用，还需要一定的时间。

万科b转h预计升温

年末，中集集团从b股转为h股，为年内蓝筹股、b股上市公司融资提供了成功的先例，近期万科停牌高企的消息，导致市场对万科b股转为h股的预期持续高涨。

关于万科是否真的计划从b股向H股融资，万科董秘谭华杰告诉记者，不回应外界关于万科停牌升值的猜测，在正式公布之前不得透露任何消息。

盛资本国际企业和协调国际总裁黄立冲也向《每日经济信息》记者表示，在正式向香港证券交易所和证券监督管理委员会申请b股转为h股方案之前，万科不会承认相关事实。

黄氏还表示，目前b股如“鸡肋”，没有融资能力。 反而增加上市公司的信用来增加负担。 a股市场对上市房企债务发行限制多，h股融资方式多样，限制小，对万科有很大吸引力。

另外，获得南联地产控股集团这个融资平台后，对于万科来说，“远水”依然难以“解渴”。 从手续来看，贝壳融资从发出邀请函到完成收购，需要2个月左右才能完成，但注入资产实现融资功能需要2年后才能完成； 而b股向h股的转换需要准备上市文件，制作股票募集证明，经监管部门批准半年左右，如果得到批准，可以通过股权分配的方法实现融资，价值成本很小。

目前，内地房企的融资渠道受到阻碍。 万科除了依赖销售回款等自有资金外，只能从银行和信托方面获得资金支持，资金来源渠道狭窄，价格高昂。

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