“惠誉：中国小房企受到政策挤压 保障房落实有难度”

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张寒经记者田文会从北京出发

4月17日，惠誉向《每日经济信息》记者提供的研究报告显示，杭州金星房地产开发有限企业( hangzhou glory real estate co.)近日申请破产，表明楼市调控措施进一步加大了我国大型房地产公司和小型房地产公司的两级分化。

金星房地产是规模比较小的地产商，以在杭州开发高端住宅项目为主。 楼市调控政策会导致房价和销量两方面的下降，从而影响房地产开发公司的利润率和现金流。 对金星不动产这样的小规模本地或地区型住宅企业来说，不动产市场仍然具有挑战性。 因为这些小公司没有规模和流动性，也没有足够的流动性度过领域的低潮期。

但是，大规模房地产，如方兴房地产、恒大房地产仍保持着良好的信用记录。 由于规模较大，在经营地区和房地产开发类型方面实现了多元化，同时拥有良好的流动性和多种融资渠道。

惠誉表示，受房地产调控影响，房地产领域持续呈现增长放缓趋势。 中国政府持续介入房地产领域，是因为房价太高，普通居民无法承受，不是因为担心房主信用质量恶化。

中国政府抑制房价的目标是一项艰巨的任务。 因为惠誉预计今年和明年中国经济的增长率仍将达到8%的高水平，国内工资和物价将带来明显的通货膨胀压力。 另外，还暗示了贷款住房被拍卖后用于返还银行贷款的可能性很低，房价大跌的可能性很低。 但是，鉴于房地产市场交易量大幅减少，只要监管政策不放松，小型住宅企业依然难以生存。

报告指出，事实上，中国富人有很多购买被压抑住房的诉求，特别是对高端住房的诉求，是因为富人拥有的替代投资工具少，海外投资受到限制。 当然，随着未来越来越多的投资产品的引入，高端房地产业将面临风险。

今后五年，将在全国新建保障性住房3600万套。 关于保障房的建设对房地产市场的影响，惠誉认为现在还没有确定。 因为低收入家庭的收入界限还没有规定。 实现政府的目标会给大型民营房地产商带来负担，例如如果提供项目资金的一部分需要那些援助，惠誉对保障房的落实会持消极观点。