“地方债今年首发遭遇部分流标”

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计划发行504亿元，实际只投标493.4亿元。 由于金融紧缩和保障房的投资转化率预计很低，年内首次开设的保障房建设地方债发行没有计划那么顺利。 昨天，财政部代理发行的今年首批地方国债(以下简称“地方债”)未能如期全额募集。

据悉，此次发行的债券共计504亿元，占今年2000亿元发行总额的四分之一。 分两期，包括254亿元五年固息债务和250亿元三年固息债务，涉及云南、陕西、青岛等东西部11个省市，募集资金主要用于保障房安居工程。 其中5年期品种中标利率为3.84%，认购数为1.05倍； 3年期品种中标利率为3.93%，认购数仅为0.96倍，2期品种市场诉求较弱，3年期品种发生了流动投标。 此次投标是地方债年合并发行以来首次出现。 公开资料显示，全年发行10期地方债，最高中标利率为3.7%(5年期)，最低认购倍数为1.02倍，未出现投标情况。

“市场资金方面，在央行多次上调存款准备金率和加息后，更加紧张。 首批地方债之所以不受欢迎，首先是资金紧张，地方债第一买家是银行，但银行资金不足，无力偿债，6月份cpi继续上涨，市场对政策的预期依然存在，但期限较长的地方债流动性 ”一位债券研究部解体师告诉记者。

此外，上述分析师还表示，在审计署近日公布地方债务规模后，市场可能对地方政府的偿债能力和信用风险表示怀疑，从而抑制了地方债务的投资意愿。

但是，除地方债外，在第二季度第五期国债发行计划中已经出现了三次投标，也是因为资金方面的持续紧张，市场认购热情不高。

另外，今年预计将发行共计2000亿元的地方债，募集的资金将主要用于保障房的安居工程。 每年1000万套保障房需要投入1.3万亿-1.4万亿元资金，其中5000多亿元由中央和地方两级财政分担。

“市场对保障性住房的投资转化率不看好是地方债流动目标的重要原因。 ”中国社科院财政贸易所副研究员张德勇表示，在目前的背景下，各地方政府建设保障房的热情较高，但对于如何维护建成后的保障房，地方政府还没有成型的构想，部分地区保障房建设地区存在交通不便、入住率不高等问题。