“老郑说汇：利好云集 欧元短期内强势难退”

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经过记者郑步春

由于希腊危机缓和和市场预期，欧洲央行下周加息，本周欧元连续反弹，创下3周新高。 截至昨天19点，欧元暂时报收1.4472美元。 同上时间美元指数暂时报告74.465，本周连续下跌。 预计欧元的强势还能维持，至少在下周四欧元区加息消息明朗之前，欧元有可能走强。

尽管国内抗议浪潮高涨，希腊议会本周也通过了财政紧缩计划。 这将为救援方面出资，继续维持希腊的现状，扫除障碍，组成欧元无疑是有好处的。

希腊债务问题的解决方案是让私人债券持有人“自愿”参与希腊的次级救助计划。 这是因为力量比上次国际机构主导的模式大，财力有保障。

对希腊以外的负债国来说，希腊问题的处理可能会让他们看到希望，换句话说，可能会让民间债权人们看到软肋，破坏这些国家在债务方面的危机感，所以这件事并不完全有利。 但是，这只是个小故事，汇市暂时不介意。

对市场而言，欧元多头们将来可能相对无视类似消息，从而有助于缓解欧元汇率的波动。 退一步说，即使注意到事件发生了变化，欧元也可能在最终结果出来之前受益。

除了希腊局势放缓外，中国对欧洲债务的态度非常激动人心，因为中国在购买欧洲债务方面非常积极。

目前，投资者预计欧洲央行下周将上涨以抑制通胀，但欧洲央行行长特里谢在本周的第二次发言中表示，“决策者都处于高度戒备状态”，从而进一步加剧了这一预期。 从以往的情况来看，三一发出这样的声音后，一般都是应对加息的。

现在，美国就这样结束了“两次量化宽松”的政策，但与加息相去甚远，如果希腊等地的债务危机暂时告一段落，欧元在下一次债务纠纷到来之前，阶段性上涨的机会很大。 另外，如果美国按捺不住宣布其他重整的宽松计划，欧元也有可能获得额外的动能。

阻碍欧元连续上涨的主要原因还与全球经济走向相关，即除了欧洲债务的发展外，一旦经济指标走向悲凉，将难以维持其上涨势头。 从近期铜、原油等走势来看，投资者对经济的看法似乎比不久前要好一些，整体情绪对欧元有利。

周四下午，德国公布的经济指标对欧元给予了后续支持。 数据显示，德国6月失业人数连续24个月减少，6月失业率与5月相同为7%，为1991年以来的最低水平。

欧元区主力国家的经济相当强劲，希腊危机刚刚升级，因此此时加息不会加剧人们对二线债国债务价格上涨的担忧，整体上对欧元有利。 但是从中央线来看，利率和上涨太快，早晚债权国的麻烦也会更大，所以加息因素对欧元有利，但不能无限夸张。

加拿大元及其他商品货币近期随油价、铜价等明显反弹而上涨，其中加拿大元本周内上涨约2%，目前报0.9663加拿大元兑1美元。 加拿大元等的上涨表明市场整体风险偏好上升，希腊债务状况扩大，其形势放缓自然会导致风险偏好大幅上升。

另外，市场预测中国可能会放松一点紧缩措施，进一步上升了风险偏好。 相信中国的通货膨胀和控制，很多市场人士目前对中国短期硬着陆的预测正在下降，至少要弄清楚这些需要越来越多的时间，所以商品货币有了逐步炒作的机会。

除了上述共同因素外，在商品货币中，加拿大元有独特的支撑。 本周加拿大3月公布的5月份cpi，竟然创下了2003年以来的高点。 这表明，人们怀疑该国的通胀压力远远超出预期，投资者将不得不重新审视加拿大元的基本面，从而大幅提高利率。