“平台贷规模或少于14万亿 “剥离”仍难治本”

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经过记者万敏从北京出发

地方融资平台的融资问题一直是中国经济的暗伤。

端午节前，央行发表的报告再次引起各界对这个问题的关注。 央行调查结果显示，年末年初，各地区政府融资平台贷款占当地人民币各贷款余额的比重基本在30%以下。

央行报告称，年末地方融资平台贷款余额超过14万亿元，远远超出市场人士的预测。

但是，一些分析师表示，融资平台融资余额不能单纯按30%计算，年末融资平台融资余额为9万亿~10万亿元，年第一季度可能略有下降。

央行调查结果显示，年末年初，各地区政府融资平台贷款占当地人民币各贷款余额的比重基本在30%以下。 与上年末相比，年末多省市地方政府融资平台贷款增速明显下降，从50%以上降至20%以下。

据媒体报道，去年人民币贷款余额乘以30%，即48万亿乘以30%，认为央行指向的平台贷款余额约为14.4万亿元。

中投证券分析师张镭在其报告中表示，通过上述算法得到的数字总结后文各地占有率在30%以下，并未体现出整体占有率。 根据此前的报道和数据，平台信贷余额10万亿元左右，现金流覆盖一半，未覆盖的应该占20%左右。

中银国际的观点也认为融资平台贷款余额不能单纯按30%计算，各地方政府融资平台贷款占比也千差万别，另外央行的统计口径可能也比市场以前的表现要宽。 年末融资平台融资结余为9万亿~10万亿元水平，预计年一季度可能略有下降。

第一创业证券表示，多数平台贷款已经转换或转为企业类贷款，实际上无还款能力的平台贷款不足2万亿元。 据该机构估算，银行系统内部约1.2万亿~1.8万亿元需要剥离，去除三大政策性银行的份额，其中约0.7万亿~1.1万亿元需要剥离普通商业银行。

国务院在年6月10日发布的《关于加强地方政府融资平台企业管理有关问题的通知》中，对地方融资平台的债务进行了分类。 融资平台企业承担公益性项目的建设借款，因此最依赖财政资金偿还债务； 融资平台企业承担公益性项目建设资金，因此项目本身有稳定的经营性收入，主要依靠自身收益偿还的债务融资平台企业承担为非公益性项目建设所借的债务。

央行在《年区域金融运行报告》中指出，根据国务院文件规定，依赖财政性资金偿还的公益性项目融资平台企业接受要点清理规范，贷款顺利收缩。

“由于平台贷款一般额度大、期限长，用途监管存在一定困难，信用风险仍需关注。 另外，一些平台运营机制不健全，缺乏可持续快速发展的能力，自身风险也不容忽视。 ’。据中央银行称。

社科院博士付立春对《每日经济信息》记者表示，基础设施建设是地方融资平台的重要投资行业，其投资回收期比时间长，发生坏账的时间也稍长，可能达到5年，甚至10年以上。

银行认为未来平台贷款的偿还能力首先取决于投资项目的运营效果 公路等基础设施和园区是主要的投资项目，这些项目的效益取决于宏观经济的快速发展。 因为这种风险越来越取决于各地经济的快速发展。

另外，融资平台公益性项目的偿债能力取决于地方财政实力。 地方财政实力一部分由税收决定，一部分受土地出让金收入的影响。 考虑到大部分贷款以土地房屋为抵押品，房地产特别是土地交易和价值对整体偿债能力也有很大影响。

央行2008年以来对全国各地区政府融资平台融资情况的专项调查显示，截至年末，全国共有地方政府融资平台1万多个，比2008年底增长25%以上。 其中，县级(含县级市)平台约占70%，政策性银行是西部地区平台贷款的主力。

此前，媒体引用财政部有关情况表示，有关部门正在考虑设立若干专业企业接管地方融资平台债务，并由省市级地方政府发债改革。

“虽然可以设立资产管理企业或发债，但如果扰乱地方融资平台的债务，地方政府的责任就不可避免。 虽然有些地方政府知道财政收入不行，但是追求任期内的短期投机而留下债务，但是如果财政约束体制没有牢固建立，以前的责任没有被追究，这些方案都很难治愈。 ”立春表示。