“央行“输血”缓解流动性紧张5月存准率仍将上调”

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经记者贺麒麟从上海寄来

本月存款准备金率上调造成市场流动性紧张，央行本周公开市场，继续净投入以保证五一假期银行系统的筹资诉求。 4月份央行公开市场净投入额达到2960亿元。

央行“输血”明显缓解了紧张的流动性，货币市场资金价格持续下跌，7天回购利率降至3%左右的水平。

央行公开市场本周继续向银行间市场注入资金，实现净投入2820亿元。 这个净投入规模创下了自去年春节以来一年多来的单周新高。 上次高价出现在去年2月8日-2月14日本周，净投入量为2940亿元。 央行公开市场上周净投入940亿元，上周净回收830亿元。

据此，本月央行公开市场净投入额达到2960亿元； 此前3月央行公开市场后，共收回2710亿元。

但是，仅从公开市场的操作力来看，4月央行累计发行央票3060亿元，回购3090亿元。 3月央行累计发行央票2910亿元，回购6670亿元。 4月发生月度净投入，关键是9110亿元的到期资金。

“将来到期的资金没有那么多。 》一位市场分析师根据《每日经济信息》显示，5月公开市场到期资金5080亿元，比上个月大幅减少，央票到期额1990亿元，正买到期额3090亿元。 但是，许多市场人士预计5月份存款准备金率将上升。

央行从本月21日(上周四)起将存款准备金率上调0.5个百分点，为今年第四次，也是自去年以来第十次上调，使大型金融机构的存款准备金率达到20.5%的历史高位。 由于市场流动性突显了这种紧张格局，银行间市场基准7天的回购利率一度跃居4.3956%的高位。

对此，央行通过公开市场操作向银行系统注入流动性，保证五一假期的筹资诉求。 1年期中央券发行量创下7周最低纪录后，周四发行的3月期中央券发行量维持110亿元低位水平，2期中央券发行利率均持平，本周28天和91天的回购暂停。

央行的“输血”明显缓解了紧张的流动性，资金价格持续下降。 业内人士表示，央行公开市场连续两周净投入成效显著，五一前机构准备跨月资金越来越充裕。

wind数据显示，货币市场指标利率7天质押式回购加权平均利率为3.04%，比上收盘价下降66个基点。 隔夜品种为2.04%，与前终期相同。

“7天的回购利率接近3%，资金方面有所好转。 我没有刚才那么紧张。 ”一家银行的交易员在《每日经济信息》中表示。

他进一步指出，从中期来看，5、6月以后公开市场到期资金规模偏低，紧缩预期尚未消失。 这是因为这一未来资金方面的总体趋势依然严峻。

由于资金面的放宽，银行间债市的现券收益率持续下跌。 但是，资金面的宽松变化并不影响长期债务诉求。 财政部近期招标发行的300亿元20年期固定利率国债，中标利率为4.15%，投标倍数为1.65倍。 一位大交易员表示，机构对这种具有长期投资价值的券种的诉求很稳定。

兴业银行资深经济学家鲁政委预测，物价和主要增长数据回调将减缓继续加息的步伐，因为5月份可能不会加息。

“但仍高于目标水平的m2，将促使央行5月再次上调法定存款准备金率0.5%，据此，5月份4大国有银行计算的法定存款准备金率将达到21.0%。 市场应该关注可能由此引起的流动性痉挛。 ’兴业银行经济学家鲁政委对记者说。