“季末贷存比考核压顶 7天回购利率急涨逾50基点”

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经记者贺麒麟从上海寄来

临近季末，目前资金面依然宽松，但出于对贷款比的考虑、季际因素以及后市流动性的谨慎预期，银行开始打压“钱袋”。

但是，在季度末的时候以后，央行流动性的对冲压力依然很高。 由于3月份央行公开市场大量运用28天的正回购操作，今年4月份公开市场到期资金规模将达到9110亿元。 巨额到期资金引发了市场对加强央行紧缩力度的担忧。

业内人士表示，由于季度末考核时间临近，银行持有现金的意愿更加强烈。 这是因为无论是债券一级市场还是二级市场，银行借款的意愿都在减弱。

公告称，国开行周三招标两期新债中标结果均高于二级市场水平。 国开行10年期固定利率为4.50%，认购倍数为2.48倍； 此外，招标5年变动债务( 3个月shibor基准)的中标差距为-15个基点，认购倍数为1.55倍。

根据中债权人金融债务收益率曲线的最新估算，10年固定利率政策金融债务最新收益率为4.4825%； 根据其浮动利率( 3个月的shibor基准)金融债务收益率曲线的最新估计，5年浮动利率政策金融债务的最新利差是-18个基点。

“两期新债的中标利率都很高，我们的预测值分别为4.47%和-19个基点。 ”一家银行的债市交易员对《每日经济信息》表示，由于季末临近，机构参与度下降，本周国家开设债务的诉求较上周疲弱。

在二级市场，交易员指出，银行希望持有现金以应对季度末的贷款审查，因此该债市的购买力疲软。

年报公布的10家上市银行数据显示，部分中小银行贷款比例接近75%的监管红线。 其中，浦发银行、华夏银行、建设银行、工商银行和农业银行的贷款比相对较低，均在70%以下。 民生银行、深圳快速发展银行、交通银行、兴业银行和中国银行的贷款比例分别高达72.74%、72.61%、72.10%、71.21%、70.20%。

wind数据显示，7天质押式回购加权平均利率为2.64%，比上收盘价上涨50.06个百分点。 但其他品种波动不大，隔夜品种收1.79%，与前收盘价相同，14天品种收2.95%，比上个交易日下降10个基点。

业内人士表示，银行间市场的资金分期期限通常“不自始至终计算”，但如果周三借入资金，7天期限的资金将正好在下周三，也就是清明假期结束后的第一个工作日到期。 因为这7天的品种诉求异常突出。

“7天来回购利率的反弹有点突然，原本预计会相当宽松； 但是没关系。 只是上升到了50.06个基点。 ’上海一位交易员对《每日经济信息》表示，7天回购利率暴涨，但从周三市场来看，机构借款相对容易，季末资金准备的诉求基本令人满意。

但是，一些市场人士表示，未来2天7天的回购利率将持续上升空之间，有可能进入4月份后再次下跌。

统计数据显示，3月份由于央行公开市场大量运用28天的正向回购操作，这4月份公开市场到期资金规模达到9110亿元，央票到期4980亿元，正向回购到期4130亿元。 从4月4日开始，4月份每周到期资金分别为2110亿元、2120亿元、1910亿元、2960亿元。

巨额到期资金引发了市场对加强央行紧缩力度的担忧。 许多业内人士预测，为了对冲到期资金，过了季度末的时间点，将在公开市场投入量，央行将使用篮子中的其他货币政策工具。