“调控空前严厉 楼市投机资金急于另谋出路”

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经过记者杨可望

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股市上涨需要资金支持。 a股自春节以来迅速的行情反弹，支撑其上涨的资金来自哪里？

整理近期资金情况:发达国家因通胀水平上升引发的加息预期和中东局势紧张，再加上大量资金退出新兴市场14个月来，m1、m2的“反剪刀刃差”首次出现负值，表现出资金活性下降； 而且，鉴于通胀预期依然强劲，央行紧缩措施持续，周五晚上央行宣布将再次提高储蓄率，就是例证。

上述现象均对a股构成利空。 这样的话，支撑股市上涨的力量很可能是从楼市中提取资金。 《新国家八条》出台后，楼市库存投机资金需要流向楼市寻找其他投资机会，限购令等诉求抑制措施阻止了新资金的进入。

今年1月，“新国家八条”像疾风暴雨一样降下后，整个房地产领域迎来了1998年以来最严格的管制。 但是，对社会资金来说，管制会产生两大效果。 投入房地产的库存资金被挤出，要进入的增量资金通道被切断。

法规涉及老百姓的福利

过高的房价已经危害到老百姓的基本福利。 于是，“新国八条”诞生了。

据悉，《新国家八条》包括套房首付比例60%以上、贷款利率1.1倍以上、地方政府问责、营业税调整和土地增值税征收、限购令等。 从监管措施来看，由于在信用、行政和财税方面且收紧，这成为1998年以来最严格的监管。

事实上，自年4月以来，房地产前后经历了三轮大型调控。 年4月17日，《国十条》要求购买首套房建筑面积90平方米以上的，贷款首付比例不得低于30%。

年9月，《国五条》要求，不论住宅大小，首套房贷款首付必须在30%以上。 并且要求各商业银行一律停止发放居民家庭第三套以上的住房贷款。

室友们不知道在过去的十年里，房价上涨了多少，有没有算过。

以西南某省会城市为例。 2002年前，在该市二环内购买了一套中端商品房，每平方米2000元左右。 但是，现在购买同样户型的商品房，至少需要7000元以上。 不到十年，房价翻了近两倍。 地区更好的商品房接近7~8倍的涨幅。 值得一提的是，2002年以来，上证指数仅累计就上涨了76%。

控制手段三箭齐放

提高首付比例、限购、营业税是房地产新政的三个关键词。

限购是指在一定期限内实行住房限购措施。 目前，北京、上海、深圳等城市已经出台限购政策。 其中，上海制定了管制细则，确定停止购买三套房。 青岛要求拥有2套以上住宅的当地居民不得购买住宅。 有分析人士表示，目前确定实施限购的城市已超过35个。 根据新要求，实施管制的城市预计将再翻一番。

限购是指从行政手段控制购房的诉求，提高首付比例是在信用上收紧。 据说要加强差别化住房贷款政策。 对于通过贷款购买第二套住房的家庭，首付比例不得低于60%以上，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。 据《北京日报》报道，“北京十五条”中，首次贷款购买第二套住房的家庭，“首付比例在60%以上，贷款利率在基准利率的1.1倍以上”的政策面扩大到了公积金贷款。

另外，二手房的交易税也比以往严格很多。 据了解，管制后，部分房屋转让的营业税税额将提高一倍。

资金:因库存挤出增量而切断

两个真正的例子:陈先生，职业炒面店。 在“新国家八条”之前上千万资金投入楼市。 目前，在监管紧缩后，他计划抛售部分房地产，将已兑现的资金投向股市。

王先生，我是北京的外国人。 因为不能进行5年的纳税说明，所以不能在北京买房。

新政将导致以下情况: 库存资金不断挤出，增量资金进入的通道会被切断吗？

知名经济学家沃森在《每日经济信息》中表示，限购令打压了购房的诉求，部分楼盘的销售肯定有问题。 从这个角度来看，增资资金被切断的效果确实存在。

“但是，筹措库存资金目前还不太直接。 首先，限购令使得一些兑现资金无法找到合适的买盘。 在这种情况下，加快出售本身存在一定的阻力。 其次，从目前的主要城市住宅市场来看，总体上不是价格的减少，而是量的减少。 这表明不存在大量抛售。 否则，价格一定会受到挤压。 ”华生指出。

中央财经大学证券期货研究所所长贺强在《每日经济信息》中指出，受预期收益率下降的影响，限购令无疑会挤压部分投机资金，将这些钱挤出楼市。 这样，库存资金挤出效应确实成立。 但是，由于房价短期内不会怎么下降，增量资金是否会被切断很难说。