“银行另类理财品弱市走强 风险亦另类”

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记者贺麒麟从上海发

在日益强烈的通胀预期下，披着“高收益率”光环的另类投资理财产品再次被压在镁光灯下。

替代投资理财产品再次进入投资者的视野并非偶然。 曾经作为银行理财产品“绝对主力”的信用类理财产品被监管层叫停，债券类理财产品在年末年初的理财市场“独领风骚”，但其收益率却徘徊在较低水平。 大量的资金渴望更高收益的替代品。

在弱市中强产品

通胀预期高的企业中，银行理财产品不容易战胜cpi，更不用说超过10%的年化收益率。 与另类投资行业挂钩的理财产品，也许能让投资者眼前一亮。

替代投资理财产品是指区别于投资标的以前流传的产品的银行理财产品。 《每日经济信息》记者了解到，目前商业银行利用自身平台特点推出的替代投资理财产品包括投资葡萄酒、白酒、普洱茶、艺术品等财产受益权的理财产品，以及“二氧化碳排放权”和“全球水资源指数”等目标产品

业内专家表示，另类投资理财产品与以前流传的理财产品及其影响因素的相关性较弱，呈现负相关。 这是因为如果资本市场持续疲软的状态，替代理财产品就容易变强。

“替代理财的投资目标，价格走势独特，通常持续上升，与通常的经济周期规律不同。 ’上海一位理财师表示，银行推出这类产品有助于投资者从通货膨胀的角度寻求有价值的附加值。

例如，民生银行相继推出的优秀理财艺术品投资计划1号产品和2号产品，都获得了较高的收益。 以其1号产品1期和2期产品为例，其期限分别为24个月和23个月，绝对收益率分别为25.50%和24.44%，年化收益率均达到12.75%。

据贴近民生银行的人士介绍，该产品的募集资金将按一定比例的标准投资中国近代书画、中国现代艺术品和少量古代书画作品。 “这些投资目标几乎不受资本市场的影响。 ”

替代投资的替代风险

但是，和以前流传的理财产品一样，替代理财产品也存在投资风险。

据上述理财师介绍，替代理财产品在国内属于新事物，运营不成熟，投资者在购买此类产品之前应对投资行业的趋势性进行评估。 “银行通过专业团队分析市场动向，但投资者为了掌握主导权，有必要尽可能选择自己熟悉的行业。 ”

社科院金融研究所金融产品中心的王增武博士在《每日经济信息》记者采访中表示，目前国内另类投资收益率较高，但国外成熟市场另类投资也存在亏损。 “由于这种替代投资通过市场波动获得收益，投机资金大量进出，风险很大。 ”

“替代资产管理产品也有可能发生‘如果发生了损失’。 例如，海外“巨灾债券”，如果不发生，就已经发生，就会全部损失。 ”王增武说。

另外，业内人士指出，替代理财产品流动性差，大部分是固定期限的投资，不能提前赎回，投资者必须选择长时间不动的资金进行投资。

“而且央行连续上调存款准备金率，加息预期依然存在，都会影响银行理财产品的收益率。 ”一位市场人士分析认为，在这种情况下，投资者不应该选择投资期限过长而无法提前回购的替代理财产品。

一位银行财务人员表示，考虑到当前经济形势、替代理财产品的快速发展情况、国际成熟投资市场投资者的方法，投资者建议在理财实战中将替代理财配置的资金控制在5%左右。

理财产品的创新点

另类理财产品的发行，为银行理财市场开辟了新的投资行业。 经过近三年的快速发展，替代理财产品正在悄然扩张。 业内人士表示，另类投资与之前流传的投资行业关联性较弱，改善资产配置结构，通过多样化比较有效地降低系统性风险，另类理财在未来理财市场带来无限可能，前景相当广阔。

王增武根据《每日经济信息》，这类产品的投资对象主要有饮料、艺术品、低碳概念、阳光私人伙伴产品等4种。 根据

，替代理财产品主要向民营银行贵宾客户、高质量个人客户发行。 目前，高级理财客户对投资理财的诉求依然旺盛，对高收益率替代理财产品的关注度越来越高。

2007年，民生银行首次推出替代理财产品——非凡理财“艺术品投资计划1号”产品，其实现的高收益率吸引了众多投资者，随后发行的2号产品短期内全额售罄。

2009年，建成的普洱茶财产受益权信托理财产品问世，向高端客户和机构预售时，3000万元的发行规模已经预售空。

一位大财务经理表示，这类产品的风险管理非常严格，银行不担保，但在公司支付真的出现问题时，银行不会袖手旁观高端客户。

分析师认为，随着投资市场的成熟，高端富人的投资诉求也越来越多样化，另类投资理财产品备受高资产阶层青睐，将成为未来银行理财产品创新的重要行业。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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