“欲与CPI试比高 银行理财新品打“抗通胀”概念”

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经记者李静琏在北京

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战中通货膨胀，能更容易一点吗？

下半年以来，cpi迅速上升，10月进一步上升至4.4%，对居民理财能力提出了更高的要求。 通货膨胀时代的理财选择除了股市、楼市、贵金属市场、一些抗通货膨胀银行的理财产品以外。 但是，风险和收益总是相邻的，如果想要获得超过cpi的收益，投资者也将承担相应的风险。 对此，《每日经济信息》记者深入各市场，汇集最新、权威的经验和观点，投资者也许能从中找到方向。

“股市大跌，不敢进去了。 但是，钱存在银行里，越来越不值得了。 ’作为有一定投资经验的顾客，肖丽(化名)表示有点不安。 她说想去银行问问有没有更划算的投资理财产品。

肖丽提到的“比较划算的投资理财产品”，可以理解为稍胜cpi的理财产品。 实际上，银行已经推出了“抗通货膨胀”概念的理财产品。

据记者统计，目前“反通货膨胀”概念的银行理财产品发行多集中在外资银行。 在记者采访中，相关专家表示，银行理财产品打出“抗通胀”的概念，实际上是银行理财产品营销的环境问题。 这些理财产品能否发挥抗通货膨胀的效果，也需要后续市场的注意。

收益优异

“从广义上讲，如果银行理财产品的收益率超过cpi，则可以说是抵消了通货膨胀带来的货币贬值，抗通货膨胀的理财产品。 》西南财经大学信托与资产管理研究所范杰告诉《每日经济信息》记者。

根据普益财富的数据，截至目前，

在产品名称中确定了提出“抗通胀”的银行理财产品，并由东亚银行于4月底发行的“一步一个盈余1”的 br/]

不愿具名的资深银行理财师告诉《每日经济信息》记者，客户最关心这些“抗通胀”银行理财产品的收益率是否达到预期水平。

据银行利率网最新统计，在公开的5个10月到期银行理财产品中，实际收益率均在4.6%以上。 其中2个是外汇理财产品，但在这5个产品中，募集“向日葵”焦点联动系列的石油类股票表现联动理财计划以5.85%的实际年收益位居首位。

对此，有分析认为，在银行理财产品中，特别是短期理财产品，实际收益率达到或超过cpi的涨幅基本上不太容易。 目前，银行理财产品以“短打”为主。 因为在这个真正意义上提出“应对通货膨胀”的概念并不多。

挂钩通货膨胀相关资产

“目前，股份制银行没有这种抗通货膨胀的理财产品。 抗通货膨胀的产品应该是挂钩医药、食品、农业或贵金属等产品。 ’上述银行的理财师对记者说。

“反通货膨胀”根据银行对理财产品的另一种理解，范杰狭义上说，由于一些商品的价格与价格指数的关联性很大，所以一些结合价格的结构性产品的收益间接地是反通货膨胀产品。

东亚银行发行的“一步一个盈余1”耐通胀金属投资担保产品，即精选标的挂钩4种市场上，被认为具有白金、钯、镍和铜的耐通胀性的商品。 在该产品的收益结构中，结合金属价格，设定了投资收益的“触发器”。

根据上述产品的证明，在任何一个季度的提醒日/结算日，只要所有挂钩的值都在其起始价格的102%以上，投资者就可以提前终止投资收益合同，获得较高的收益。 如果触发器不在产品存续期间发生，顾客只能获得较低的利润，相当于投资本金×0.72% (约年收益率0.36% )。

对此，范杰认为:“让金属价格上涨，实际上是让物价上涨，这就是该产品提出‘通胀对策概念’的理由。” 根据

通胀治理的概念，黄金、大宗商品等仍是投资通胀治理的最佳选择。 根据银率网最新数据，10月，投资大宗商品的银行理财产品发行量增至5种，环比增长3种。 今年，选择与黄金相关的理财产品的人也层出不穷。 能否战胜通货膨胀？

事实上，2008年，“抗通胀”概念的银行理财产品也相继在市场上发行。 相关数据显示，2008年全年cpi上涨5.90%，上半年更是达到7.9%。 那年4月，cpi的上升达到了前8.5%。 也就是说，2008年4月左右，外资银行相继推出“抗通胀”相关理财产品。

根据普益富提供的数据，2008年发行的银行理财产品中，包括“通货膨胀”在内的产品共有17种。 目前，这些产品共有9种过期，2种产品过期利润达到预期利润，2种产品利润为零。 从这些产品到期的收益来看，有些产品仍然没有达到“抗通胀”的效果。 根据

范杰的分解，这些产品收益不好的首要原因有两个。 一是因为当时结构性产品在国内刚刚兴起，在产品设计，特别是风险控制方面做得不太好。 二是由于全球金融危机的爆发，许多挂钩的价格波动超出了银行设计产品时的预期。

关于目前银行提出的“通胀治理”概念，上述银行财务人员告诉记者，未来通胀治理的效果是否会显现，目前尚不明确。 黄金被称为硬通货膨胀对策资产，但据该理财师称，不仅股市，黄金价格也有所调整。 他说，现在与其积极投资“抗通货膨胀”，不如“冬眠”看看情况。

“虽然将贵金属和大宗商品联系在一起的银行理财产品在某种程度上可以帮助投资者起到抗通货膨胀的作用。 但是，投资需要拆解产品的具体收益结构。 ”范杰表示，目前国际黄金已创历史高点，近期震荡剧烈，如果盈利结构设计不合理，风险很大。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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