“金价高位运行风险加大 银行理财产品谨慎挂钩黄金”

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随着国际金价相继刷新历史新高，近期突破1360美元/盎司，国内各银行金钩产品的发行及其表现备受外界关注。

根据《每日经济信息》昨天( 10月11日)的调查，今年8月初的黄金价格位于1200美元/盎司之上，当时很少见银行发行绑定黄金的理财产品，到9月份至今不见踪影。

与之相反，黄金行情是上涨、单方面上涨的行情，全年黄金行情目前上涨近20%，而金钩产品的年收益率集中在5%左右，远比直接投资现货黄金划算。

业内人士表示，银行黄金相关理财产品发行速度放缓，反映出黄金价格运行风险加大，银行一方面小心绑定黄金，另一方面黄金相关理财产品面临着无法回报实物黄金投资的“不自然”局面。

黄金资产管理产品在9月以后消失了

据wind信息终端不完全统计，截至2009年6月28日，国内中外资银行共发行32种黄金相关理财产品，当时国际现货金正恩在930美元/盎司附近。

从发行机构来看，中行( 601988 )、农行( 601288 )等国有大型银行，中信、招商、广发、平安等股份制银行，以及恒生银行、德意志银行、法兴银行、汇丰银行等外资银行发行了类似产品。

根据《每日经济信息》的调查，从发行时期看，32种产品中的29种在今年6月中旬前发行，当时黄金价格在1044美元1261美元/盎司的区间，范围很广。

当黄金价格于今年8月4日再次突破1200美元/盎司的重要关口时，中信银行( 601998 )很快发行了《全年中信理财乐趣1001期金钩产品》a款)。 期限为94天，此后银行很少重新发行挂钩的理财产品。

截至今年9月，黄金挂钩产品的销售暂时消失。 当时，国际现货黄金已经稳定地立在1245美元/盎司之上，呈现单边上涨行情。

理财产品的收益不及实物投资

《每日经济信息》调查显示，上述金钩类的年收益上限为12%，远低于投资实物黄金的收益率，银行的黄金类理财产品面临大盘表现不自然的问题。

据悉，各银行对黄金挂钩类产品期望的最高年化收益率为12%，分别为恒生银行和法兴银行两大外资银行的产品，其他年化收益率最高在9%以下，多集中在4%至6%的区间。

另外，上述产品保本利润的下限最高为2%，大多在0.5%以内。 这意味着，如果市场波动变大，投资者购买的产品将引发产品最低收益的条件，只能获得接近零的年化收益率。

例如汇丰银行从去年1月20日至2月9日发行了“年汇款额为1年的黄金合并澳元结构投资产品”。 委托期为一年，该产品预期最低利润为1.58%，是同类产品中保本系数较高的产品。 相比之下，国际黄金价格从今年开始的1096.4美元/盎司到现在上涨了近25%。

如果投资者于年2月5日在国际黄金行情1044.2美元/盎司的位置买入现货黄金，并于近期高价1364.60美元/盎司抛售，8个月收益率将达到30.7%，远远超过黄金理财产品的投资收益。

事实上，上述银行理财产品的投资门槛很快就达到了5万、10万，民营银行、对公客户产品更是达到了50万、100万。 如果投资货币是美元、澳元，投资者将进一步承担汇兑损益的风险。