“净资本紧箍咒启动 信托业或掀融资补血潮”

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张誺记者从北京发

昨天( 9月7日)，《每日经济信息》记者从多种渠道，向各信托企业分发了长久以来思考的《信托企业净资产管理办法》(以下简称《办法》)，并正式实施

一位信托企业研究部门的相关人士表示，根据《办法》严密监控各信托企业的净资产，将信托企业信托资产的规模与净资本联系起来，对信托企业实施以净资本为核心的风险控制指标体系。 这个“方法”的出现，要比之前监管层发行的银信新规的严格。

值得观察的是，《办法》对净资本的要求，相当于对信托企业设定“类似银行资本充足率”的指标，从官方来看，信托企业随时可以看到“净资本/各项业务风险资本之和≥100%” 也就是说，信托企业的净资本需要能够涵盖面临的各种风险。

上述信托研究者指出，如果这使得整个信托领域面临较大的再融资压力，资本金不足，则有可能由合格的信托企业进行上市申请来处理问题。 另外，由于银信合作业务大量消耗纯资本，对信托企业来说，与其收益相差甚远，银信合作的开展是“不亏”信托企业，信托企业“忍痛割爱”银信合作业务。

净资产

《办法》中对净资本和风险资本的风险系数的规定和计算、风险控制指标、监督检查构成净资本管理方法的主要框架。 根据

《办法》，信托企业应当在充分做好各种资产减值准备的基础上，按照银监会规定的信托企业净资本计算标准计算净资本。 并且信托企业应当根据不同的资产优势和风险状况，按照银监会规定的系数对资产项目进行风险调整。

首先，金融产品的投资必须根据金融产品的类别和流动性优势按照规定的系数进行调整。 信托企业用固有资金投资集合资金信托计划或者其他理财产品的，要根据承担的风险进行风险调整。

其次，股票投资必须根据类别和流动性优势按照规定的系数进行风险调整。 另外，对于贷款等债权类资产，应当根据到期日的长短和可收回情况按照规定的系数进行风险调整。

根据《办法》的要求，其他资产应当根据资产类别和流动性优势按照规定的系数进行风险调整。 资产分类中，且符合两个以上分类标准的，应当使用最高比率进行调整。 信托企业开展固有业务、信托业务和其他业务，应当计算风险资本。 其风险资本计算公式为:风险资本=固有业务风险资本+信托业务风险资本+其他业务风险资本。

在计算风险资本时，也按银监会设定的风险系数进行调整。 例如，信托企业只需按15%计入自有资本金投资股，投资债券只需按5%计入即可的信托业务中，投资市值公开的金融产品按0.3%计入，开展房地产类融资业务按1%计入。

银信业务

除《办法》主文外，银监会还向信托企业分发了净资本核算表、风险资本核算表和风险控制指标监管报告作为辅助文件。 附属风险资本核算表表明，在核算风险资本时，对银信合作新发行前后的银信合作业务进行差异化处理。

记者从信托企业的业务负责人那里了解到，信托企业只需要为银行提供运营平台，产品的项目开发、产品设计、风险控制、资产管理由商业银行主导和操作。 信托公司几乎没有发言权，通常只获得几千分之几的手续费。 再加上这种业务门槛低，复制可能性高，是因为这个信托企业之间经常发生恶性竞争。 《办法》的出台，加速了信托企业银信合作的分离。

根据融资下的上市冲动

《办法》，监管层不得低于信托企业净资产2亿元，不得低于各风险资本之和的100%，低于净资产的40%， 信托企业还根据不同资产的优势和风险状况，按照一定系数对资产项目不披露风险调整

姓名的信托企业业务人员向《每日经济信息》记者透露，《办法》的公布很快就会暴露资本金有问题的公司， 如果资质尚可，很可能通过申请上市来补充资本。

据悉，华为信托、百瑞信托、北京信托、华宝信托等企业一直在积极准备上市，但中信信托由于安信信信托前两个多月的停牌，是业内预计下一家进入a股市场的信托企业。 除此之外，重生的地方信托企业有望成为该团队的后备军。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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