“央行强调年初目标 定调下半年信贷投放”

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中国人民银行近日发布新闻发布会表示，下半年继续实施适度宽松的货币政策，按照年初明确的全年货币贷款预期目标，诱惑金融机构合理把握融资投入总量、投入和节奏。

今年年初，全年的信贷目标明确为7.5万亿左右。 国泰金融领域分析人士伍永刚对《每日经济信息》记者表示，今年的信贷规模总体将控制在这个数字以内，但全年的信贷有可能超过这个数字。 据一种说法是8兆美元。

机构:信贷每年7.5万亿美元以上

去年全年人民币新增融资总额为9.35万亿元，今年政府明确的全年融资目标约为7.5万亿元。 上半年完成4.6万亿美元，下半年还剩约2.9万亿美元左右的额度，平均每月有近5000亿美元的贷款。

在如何合理把握贷款投入总量和节奏方面，渣打银行经济拆放师李炜表示:“下半年整体货币政策依然适度宽松。 第三季度的贷款额依然如计划一样，但不排除第四季度略有增加，达到每年超过7亿5000万美元的规模。 ”

东兴证券一位证券分析师表示，“今年的m2增长目标为17%，由于m2与信用的关系，贷款结余将增长20%。 高于2006~2008年的水平，远远低于去年的31.7%增速。 按20%的增长率计算，粗略估算新贷款应该达到8万亿美元左右。 所以下半年新增贷款规模很可能会超过7.5万亿元。”

但是，国泰金融的乌永根拆船师表示:“与去年相比，今年所谓适度宽松的货币政策已经紧缩。 目前，m2的增长率接近17%，达到了预期的目标。 所以，从下半年来看，全年的信贷规模整体控制在7.5万亿以内。 ”

“稳健”的货币政策

7月30日至31日，人民银行召开支行行长座谈会。 会议指出，必须切实执行适度宽松的货币政策。 以解决经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系为宏观调控核心，继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。

会议指出，下半年将根据年初明确的全年货币贷款预期目标，进一步加强和改进流动性管理，合理结合市场操作、存款准备金率等工具，保持银行系统流动性合理水平。

今年以来，央行多次强调货币政策问题。 伍永刚也同样就货币政策向《每日经济信息》记者表示，“对于目前适度宽松的货币政策中的‘适度’一词，应该理解为‘稳健’。” 对央行来说，必须通过货币政策防止经济二次触底，同时抑制高cpi和通货膨胀。 实际上，货币政策的制定对央行来说是左右为难的。 此外，他并不认为目前的货币政策会紧缩。 他说:“目前的货币政策与去年相比，显然必须紧缩很多。 但是，如果用各项经济指标来衡量，结论就不一样了。 ”。

日前，中国社会科学院世界经济政治研究所所长余永定向《每日经济信息》记者表示，通过对目前m2、信贷市场、准备金率等7项数据的一些变化，整个货币政策正在紧缩中。

民生证券某证券分析师对《每日经济信息》记者表示，“m2、m1分别自去年11月和今年1月下跌。 m2仍在增长，但其增长率逐渐放缓，从上个时期来看，经济整体过热，cpi持续上升。 所以下半年的货币政策没有特别放松，也有紧缩的可能性”，对于国家多次强调的适度宽松的货币政策，他表示适度宽松，也暗含了从某个时候开始处于收紧的状态。 但是，有必要严格依赖各经济指标来评价货币政策。

下半年的信贷趋势是有持有控制的

今年上半年新增贷款总额达到4.6万亿元，目前贷款流向中央的情况还在密切调查中。 从目前的形势来看，中央对信贷流量控制得很严。

伍永刚对《每日经济信息》记者表示，对下半年的信贷趋势还很难详细评价，但根据目前稍有相关的政策，大致可以推测出来。 中央相继出台国十条、国四条等楼宇管理措施后，明显的是下半年信贷会将重点管理房地产项目。 另外，对地方平台和高能耗、高污染产业，也严格管理信用规模。 ”

对于有可能流动信用的产业，他说:“由于对中小企业的支援是今年国家的重要任务，下半年的信用很可能会越来越多。 另外，对新能源、新材料、节能环保、生物医药、新闻互联网、高端制造产业等适合新战术的新兴产业，信用管理力度可能较松。 ”