“现货金本月意外革新高 机构否认金价存泡沫”

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由于各记者从上海发行的

美元指数“持续下跌”，以美元计价的金价本月内多次刷新历史高点，超额认购程度也创下28年来新高。 与往年的黄金价格相反，10月登顶，11月召回的“惯例”。

广发期货分解师冯亮表示，央行因素正在成为黄金诉求的主力军，将随着imf的抛售款进一步释放。 保守估计，预计每年2月实物黄金将维持1，200美元/盎司至1，300美元/盎司的水平。

现货黄金走势常态

美元指数持续疲软，以美元计价的黄金连续创新不断升温。 进入11月，国际现货黄金出现3波单边上涨行情，本周三一路上涨至1152.85美元/盎司历史高点，一个月上涨近10%。

11靠近11月19日，是自黄金进入冲高以来首次调整。 在亚洲交易期间，comex12月投资了1142美元左右的黄金和伦敦黄金。 在国内，沪金主力1006合同开盘报249.80元/克，早盘最高报250.60元/克，比前一个交易日上涨0.4%。

许多投资者感到困惑的是，往年的黄金价格在10月登顶，11月发生抛售回调，但今年的情况非常异常。 现货在10月14日达到1070.55美元/盎司后，开始召回。 到了11月，现货黄金与常态不同，买入过多的程度创下1981年以来的最高水平。

对此，金瑞期货黄金分解师徐天华表示，目前黄金诉求始于欧美商户圣诞节前黄金饰品的储备诉求，不足以支撑黄金的上涨。 11月黄金价格异常上涨，主要是因为基金对黄金感兴趣。 据说每年10~11月是欧美基金年结算的高峰期。 对于黄金etf的年持有人，美国税法规定要交28%的利润税，但如果离持有岗位还没过几年，则只需要交15%的利润税。 因为逃税，很多投资者在10月底获利理解，11月建仓买盘。

11根据11月19日的统计数据，巴克莱白银etf基金比上个交易日增资67.23吨白银至9021.31吨。 另外，spdr黄金持仓量为1117.493吨，比前一个交易日增加3.66吨，比年初持仓量738.15吨增加50%。

央行的要素成为黄金诉求的主力

黄金兼具商品和金融的双重属性，具有天然的货币功能。 因此，金融危机爆发后，黄金投资和避险的价值进一步提高。

根据世界黄金协会( wgc )的统计数据，2009年全球对黄金的诉求量约为4003吨，其中投资诉求量为1340吨，占诉求总额的比重从2008年的6%上升到33.5%。

值得注意的是，根据wgc特别发表的声明，这一统计数据并不包括各国央行对黄金的指控和出售imf黄金的因素。 广发期货分解师冯亮表示，事实上，在黄金买入大军中，央行是不可忽视的主力之一，如果加入央行的要素，将无法谋求黄金供给。

冯亮认为，现阶段不仅新兴经济体，欧盟、日本等发达国家和地区也在寻求多样化的外汇储备、分散美元贬值风险。 由于美元前景不明，黄金已成为美元资产的替代投资工具。

“由于美元走强，各国央行抛售美元、购买黄金，强化了黄金储备资产和保值功能的地位，美元持续下跌，进一步加深了各国对美元的不信任，引发了一系列恶性循环。 ”冯亮说。 [/BR/] [/BR/]以“金砖”为例，据统计，截至2009年9月，俄罗斯、印度、巴西、中国的黄金储备占国外总储备的比例分别为4.3%、4%、0.5%、0.5%。 分析师认为，“金砖四国”无论从维持本国货币稳定的角度，还是从规避美元贬值风险的角度看，都需要大幅增加黄金储备，大幅提高黄金储备在外汇储备中的比重。

未来也要看美元的脸色

作为国际黄金市场上的标价货币，美元是左右黄金价格的重要因素，其贬值促使美元计价的黄金下跌，从而投资黄金 浙商证券分析师认为，在经济复苏阶段，弱势美元将削减美国巨额贸易赤字，缓解本国出口低迷，短期内符合美国利益。 因为这个美国政府现阶段主观上希望美元变弱。

但拆船师说，黄金和美元的“跷跷板”效果不一定。 永安金拆师徐加顺认为，美元贬值将导致包括中国在内的许多国家的美元资产缩水，贬值过多将导致这部分国家的介入。 加上技术反弹的因素，美元将在长时间疲软期间出现间歇性反弹。

但是，徐加顺认为，这种反弹不会根本改变黄金等大宗商品上涨的格局。 “只要美元贬值的格局长期不变，黄金价格就会维持上升趋势。 另外，经济复苏带来的成本预期也是支撑大宗商品板块强化的重要因素。 ”

林建预测，美元未来走势将是短期贬值、中期相对强势、长期贬值。 他表示，经济基本面的相对特点将提高美元升值的潜力，模糊的美元政策将削弱这一潜力，美元中期将在这些利益和利益空因素的相互影响下维持相对较强的结构。 据

机构介绍，黄金价格不存在泡沫

与2008年的低价相比，黄金和白银的涨幅目前分别达到57%和78%。 但是，国内外机构多唱金的呼声依然历历在目。

法国巴黎银行预计今年和明年的金均价将分别提高到975美元/盎司和1050美元/盎司。 11月10日，高盛集团报告称，如果10年期美国通胀保值债券收益率维持目前低位，到年底黄金价格可能达到每盎司1150~1200美元。

浙商证券在最近的报告中指出，支撑黄金价格下跌的因素多于利空的因素，且占主导地位，黄金价格将维持高位震荡。 从短期来看，通胀治理、中印加息因素将维持支撑目前黄金价格的历史性高水平； 从长远来看，美元长期贬值将加剧金价震荡。

据美国劳工部统计，1980年黄金价格峰值850美元经cpi调整后，换算成今天的价格为2227.84美元。 冯亮表示，这证明黄金价格不存在泡沫，相反，目前的黄金价格明显被低估。

另外，据北美最大的金币供应商blanchardinc .的消息，目前该机构的投资型金币报价在1196美元之上，与comex12月期黄金的差价最高为60美元/盎司。 冯亮认为，从历史统计数据来看，两者的差额在金融危机后开始拉大，最近多次出现创新。 现货对期货的溢价表明，市场对黄金的涨跌情绪占主导地位。

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