““升声不息”人民币走势维稳”

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记者曾春从北京出发

近日，央行第三季度货币政策报告称，措辞变化引发市场各种猜测。 随着美元贬值的持续，人民币升值再次成为市场关注的焦点。 但是，本周美国总统奥巴马访华期间发表的中美联合声明没有发出人民币升值的确定信号，以沪深b股为首的市场反应也开始降温。 另一方面，虽然出口形势还没有完全恢复，但热钱依然虎视眈眈。 另一方面，外汇储备大幅增加，资本损失的风险越来越高，人民币是升值还是不升值，就在眼前到达了十字路口。

焦点1汇率政策是否“转换”

今年一季度，央行货币政策报告指出:“基于主动性、可控性、渐进性，人民币汇率形成机制。

但是，在本月11日央行发布的第三季度货币政策报告中，“下一阶段主要政策思路”部分中，首次去除了此前“保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平”的表现。 关于汇率形成机制，他首次提到“结合国际资本流动和主要货币走势的变化，完善人民币汇率形成机制。”

因为央行措辞的细微波动引起了市场的各种猜测。 这两种表现的转变，前者让市场猜测人民币是否会进入快速升值通道，后者引发了对人民币是否就此脱离了与美元的“硬挂钩”的联想。

对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰说，央行措辞的转换有两层含义。 另一方面，中国政府之所以表示自2008年中期以来，人民币已经准备结束实质上固定美元汇率的方法，是因为去年的汇率政策被视为非常时期的非常政策。 另一方面，中国央行将继续改革人民币汇率制度，以更加灵活。 央行上述报告确定，将继续以主导性、可控性、渐进性大体上以市场供求为基础，进一步完善参考和管理货币篮子的浮动汇率制度，发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础作用。

焦点2人民币是否大幅升值

去年以来，为了应对金融危机，中国使用了人民币和美元的“硬挂钩”政策，实际上是人民币盯住美元。 由于近几个月美元持续下跌，人民币对欧元等其他非美元货币也有所贬值，中国出口商在国际市场上占有特点，但中国与美国、欧洲、印度等贸易伙伴之间的贸易摩擦也在加剧。 最近，国际货币基金组织指出人民币被严重低估，人民币升值的压力急剧增加。

近日，商务部新闻发言人姚坚在回答海外媒体提问时表示，在当前形势下，无论从促进世界经济稳步发展的角度，还是从促进中国出口复苏的角度，中国都需要稳定宏观经济政策，包括人民币汇率。

实际上，人民币与美元“硬挂钩”后，人民币汇率基本稳定在合理均衡水平上。 央行第三季度货币政策报告显示，今年以来，人民币对美元双边汇率保持稳定。 央行数据显示，19日银行间外国汇市美元兑人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.8274元。 最近，美元对人民币汇率的中间价在6.8271~6.8280之间波动，没有像市场预期的那样大幅上涨。

但丁志杰强调，如果美元继续贬值，不排除人民币调整的可能性。

“人民币与美元挂钩的结构暂时不会变动。 》商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育表示，在决定人民币汇率的货币篮子中，美元所占比例最大的原因是中国的进出口贸易和国际投资大部分以美元结算，这一事实是人民币汇率钉住美元的程度密切

焦点3热钱是否大量流入

央行在第三季度货币政策报告中确定将国际资本流动纳入考虑。 丁志杰表示，由于各国复兴进程不一致，在国际资本流动宽松的环境下，任何大国的经济变化都有可能导致国际资本流动发生变化。 “迄今为止，新兴市场国家有大量热钱流入，中国也不例外。 ’丁志杰说，如果大国之间能够稳定汇率，热钱流动就不会那么频繁了。

一般注意国际资本流动的重要指标之一是外汇占用的数据。 近几个月，我海外汇占款居高不下，市场担心“热钱”卷土重来。 相关数据显示，9月外汇储备增长618亿美元，当月外贸盈余预计为129亿美元，fdi预计为70亿~80亿美元，根据“外汇储备=贸易盈余+fdi”的估算，9月约有400亿美元的热钱流入。

“外汇流入的压力持续，不排除一部分国际资本会成为热钱。 ”一家股份制商业银行的外汇分解师说。

对比越来越多纷繁的国际资本流动情况，央行于11月4日正式成立货币政策二司，负责汇率政策和人民币国际化业务。 货币政策二司的工作之一是跟踪监测全球金融市场汇率的变化。 研究、监测国际资本流动，提出政策建议。

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