“野村证券孙明春：明后年信贷难减速”

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记者朱蔚淇曾多次从香港

野村证券中国区首席经济学家孙明春呼吁中国政府收紧信贷，但他认为，在目前信贷增量较高的情况下，此时“减速”需要谨慎。 他还表示，大型建设项目上马对信贷诉求旺盛，国家必须停止批准新项目。

孙明春昨天在香港表示，中国投资热潮引发信贷热潮，预计~年的年贷款增加值将维持在9万亿~10万亿元人民币。 野村预计2009年固定资产投资增幅将从26%提高到30%，今年明年将是这一投资高峰期，分别达到5060亿元和6420亿元，今后将逐年减少。 (/br/) )/br/) )在信用升值的压力下，孙明春认为提高利率是降低通货膨胀风险最直接、最简单的方法。 他并不认为这是紧缩的货币政策。 由于预计cpi今年将增长2%，为了防止实际存款利率负增长，人民银行必须加息。 他预计明年3、4月央行将新增27个基点，全年新增81个基点。

关于存款准备金率，由于银行超额准备金率只有0.015%，我认为未来18个月内上调的机会很小，野村将密切关注9月外汇储备的增长情况，如果有较大变化，其

该机构认为，贷款最终会流入居民的口袋，成为费用。 孙明春在《每日经济信息》中表示，从几名外出务工人员被派往大省，今年出现“民工荒”的情况来看，劳动力短缺有扩大的迹象，预计明年第二季度这种形势将加剧。 “雇主可能不想提高报酬，但各项工程开工，竣工的各项服务需要劳动力，就业人数将大幅增加，意味着国民收入和费用能力将急剧增加。 ”

孙明春预测，明年中国的gdp增长率将为10.5%。 其中4.6%来自费用。 根据今年gdp增长率8.5%的预测，3.5%受费用拉动。

野村证券的中国房地产拆船师李伟烈认为，内地明年的房地产投资量将超过2007年高峰期的7亿平方米的水平，明年上半年的楼价将比去年同期上升15%，明年下半年，快速发展商将加速推送供给。

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