“恒大商业地产新棋局：联手王府井拓展二三线零售”

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经过记者顾家彦从广州出发

今年以来，积极跨领域快速发展的恒大地产( 03333，hk )，在主要业务房地产行业也有了新的动向。

国内零售巨头王府井( 600859，sh ) 10月31日宣布，企业将与恒大地产旗下全资公司恒大集团成立两家合资企业，共同整合商业房地产和零售业资源。 这也是今年提出千亿商业地产宏图后，恒大地产在商业地产制作版图的一大动向。

楚睿商业企划运营机构董事长黄文杰向《每日经济信息》记者表示，王府井具有强大的企业品牌特点和丰富的运营经验，恒大在二三线城市拥有丰富的项目资源，双方可以通过特点的互补更好地扩大二三线城市的零售房地产，reits (房地产信托投资基金，

恒大在合资企业持有51%

根据王府井发布的公告，10月30日，企业与恒大集团签署合作协议，共同出资成立两家合资企业。 一是商业房地产合资企业，名称暂定为“王府井百货恒大商业有限企业”(以下简称商业房地产企业)。 主要业务是开发城市综合体或商业房地产。 另一个是商业管理合资企业，名称暂定为“王府井恒大百货商店商业管理有限企业”(以下简称商业管理企业)。 主要业务是在双方同意的范围内经营和管理商业不动产。

据悉，商业房地产企业注册资本10亿元，其中恒大集团5.1亿元，持股率51%，王府井4.9亿元，持股率49%。 商业管理企业注册资本5000万元，其中王府井2550万元，持股率51%，恒大集团2450万元，持股率49%。

王府井表示，企业通过与恒大集团的战术合作，逐一发挥恒大集团商业房地产开发建设的特点和王府井商业经营管理的特点，为企业带来持续的商业房地产资源，合理提高企业自有房地产比例，房地产收购价格高、来源不稳定、 在避免房地产结构不合理等风险因素的基础上，确保企业经营的稳定和未来快速发展的可持续性，符合企业快速发展战术。

尽管对恒大来说，住宅房地产业务已经突破千亿规模，但企业在商业房地产行业今年首次初露锋芒。 据《中国房地产报》报道，今年6月，恒大地产董事局主席许家印在内部会议上宣布，将建设“升级版万达广场”。 根据规划，恒大商业集团管理运营的商业总面积将超过400万平方米，商业总资产将达到千亿元规模。

为此，恒大在商业集团下分别设立商场企业、超市管理企业及游乐管理企业，由恒大管理运营全国130多个主要城市的300多个商业项目。 项目类型涵盖社区商业、商业中心、恒大影城、大型集中商业等业态，目前管理运营的商业总面积超过200万平方米。 参照万达的快速发展模式，恒大有意大力拓展百货商店等零售业务，使之成为商业房地产主力业务之一。

扩大二三线城市商业

“这次合作可以说是特征互补。 》黄文杰对《每日经济信息》记者表示，目前零售业受到租金上涨的冲击，许多零售商场在培育期的业务刚刚走上正轨，经常从行业龙头追加或转移租金，给企业的长期经营带来了不稳定性。 这是因为沃尔玛、苏宁等零售商也在进军商业房地产，在自营店夺回了主导权。 与恒大建立合作关系，意味着王府井可以在恒大的二三线城市直接共享丰富的商业地产资源，从而大大降低开店的难度。

“王府井是国内零售领域的龙头，但近年来，受电商冲击和成本低迷的影响，以前有传言称商场业态陷入困境，企业正在加速向购物中心业态的转型。 ”国泰的林浩然分解师认为，由于房地产资产对运营现金流影响较大，租赁房地产的门店选址、房地产谈判等环节也越来越困难，王府井近年来放慢了开店的步伐。 此次与恒大的合作不仅可以提供稳定合适的商业房地产资源，随着海印股份和苏宁云商纷纷发行reits实现资产证券化，双方有望在未来利用房地产金融工具获取运营现金流，最终实现“重资产轻现金”的运营模式

对恒大来说，与国内最知名的零售商合作，也有助于加快商业地产千亿计划的实现。 戴德梁行商业地产服务部主管和高级助理董事伍林表示，恒大的优势在于住房，但商业地产更讲究经营，对人力资源和管理有更高的要求，与王府井合作可以迅速弥补经营上的弱点。 此外，恒大集团今年以来积极拓展矿泉水、婴幼儿奶粉等快速支出品行业，随着王府井零售店更快落地，将为企业快速消费业务终端销售渠道的拓展提供有力支持。

这次合作确实是一个很强的联盟，但是“1+1>； 2”的作用仍然面临着许多挑战。 黄文杰认为，王府井擅长在一线城市运营，恒大的项目集中在二三线城市，这次合作适应新的市场环境，更好地调整业态组合寻找商机是双方最大的挑战。

黄文杰表示，王府井是典型的国有公司，经营模式趋于稳定稳定，恒大是一家执行力极强的民营企业，重视快速发展的规模和速度，双方在合作过程中如何很好地融合两种不同的公司文化，需要结合起来