“首开股份或现“光耀式”危机：利息支出超净利2倍”

本篇文章2689字，读完约7分钟

在此期间，随着楼市成交量持续萎缩，楼市利好空的消息也层出不穷。 其中，我国百强房企光耀房地产因资金问题很多楼盘无法交付，企业面临破产新闻，引起市场强烈关注。

记者表示，光耀房地产的资金之所以出现问题，首要原因是高额的利息支出吞噬了企业的大量利润。 在市场状况良好的时候，光耀地产还没有出现大问题。 市场一冷，这种“十罐九盖”的游戏就玩不下去了。

事实上，在银行逐渐收紧房地产开发贷款的今天，许多前期扩张激进、负债累累的企业地产商面临着巨大的资金压力。 以首次股票[-2.35%资金研究报告]为例，截至年末，企业净负债率为183%，比去年同期大幅上升64.6%。 而且年企业实现净利润12.89亿元，但全年利息支出达到31.69亿元，超过净利润的两倍以上。

令人担心的是，去年首次取得股票的土地金额急剧增加，超过了销售业绩。 但在今年头四个月，企业销售大幅下跌至去年同期的一半以下。 在这种情况下，企业的资金压力进一步凸显，如何降低高额的利息支出成为第一批持股急需解决的问题。

“样品”光耀

“企业资金确实有压力，但还谈不上破产。 有3亿到5亿元的资金，我们就能周转。 而且，企业和银行都谈过了，目前没有提前催促贷款，一些银行承诺推迟贷款。 ”。 光耀地产企业品牌管理中心媒体副总裁邹先法这样对《证券日报》记者表示。

5月6日晚，有消息称，中国百强房企光耀房地产许多楼盘未能交货，企业目前面临破产。 第二天，光耀集团紧急发布《关于光耀房地产经营状况的证明》，明确了破产的传言。 光耀在回答中表示，“虽然几年来监管不断，企业在资金方面存在一定压力，但目前企业融资渠道畅通，合作银行也致力于光耀，企业有信心度过目前困难的阶段，网络上有光耀濒临停业或被迫停业的消息。

据传闻，光耀地产在惠州开发的荷兰小城、翡翠俣港、马克居住区等多个项目因资金链问题无法逾期交房。 据光耀地产介绍，企业在惠州的少数楼盘确实存在延误交楼的情况，企业已经调整了很多资源，加快了工程进度，确保了业主的利益。

事实上，房地产资金紧张的情况去年已经出现。 根据一家韩亚银行催收单的照片，光耀房地产天津团泊湖项目于年底向韩亚银行申请了8500万元的半年期贷款。 年利率达到21.6%，利息每月支付。 对此，光耀地产方面并未否认。 另外，有消息称，由于银行融资困难，光耀房地产从2009年开始大量参与民间贷款，借款总额达20亿元左右，3年来企业光利息就偿还了20亿元，至今仍有20亿元以上的本金和利息未偿还。

惠州项目之所以不能办理住房贷款，第一，企业长期高额融资价格吞噬大量利润，最终无法偿还这些贷款，要借贷款人提起诉讼，法院冻结相关资产，企业项目工程被迫停止

中原地产首席分解师张大伟表示，“光耀地产拥有大量项目的惠州，是典型的三四线城市，库存量继续居高不下，未来潜在供应量也非常大，市场去化速度缓慢，但随着近期深圳等投资客户前景浓厚，惠州市场的诉求逐渐凸显。 然后，银行房贷贷款速度放缓，公司资金问题也更加突出”。

光耀地产董事长郭耀名在接受媒体采访时也表示:“从去年下半年开始银行贷款紧缩。 房地产领域一直以来用未来的钱进行开发，但用银行资金进行开发。 突然关水龙头死了，关了剩下的1/4和1/5的时候，很多公司都措手不及了。 而且，光耀已经出售的房源因银行放贷紧缩而造成的资金滞留至少有数亿元。 ”

“我们董事长说，为了全面重启惠州的项目，保障小业主的权益，光耀愿意接受任何其他公司的收购。 ’根据邹先法。

利息超过纯利润的两倍

正如光模地产一样，高额的利息支出吞噬了企业的大量利润，资金链吃紧，这在很多开发商身上可见一斑。

根据wind提供的数据，沪深两市142家上市房企中，年利息支出共计达到338.03亿元，占当年上述房企净利润总额的38.97%。

其中，一期股票实现全年净利润12.89亿元，但全年利息支出达到31.69亿元，超过净利润的两倍以上。

首次发行股票的年报显示，企业目前主要融资渠道为银行贷款、信托贷款、私募基金，年末，企业银行贷款余额200.74亿元，信托贷款余额164.31亿元，私募基金48.92亿元，融资总额413.97亿元。 并且，截至年末年初，企业净负债率为18.3 %，持有现金131.4亿元，比年初下降10.3%。 由于负债高企，企业年营业收入135.01亿元，比去年同期增长6.51%，但净利润下跌20.3%。

首次开设股票的自己也表示，去年，股份制企业业务扩大和公司规模扩大比较快，支出增加，企业资金压力较大。 资本市场融资困难很大，能融资的新项目越来越少。 信托融资比重增加，融资利率上升，资金价格高。 近年来，企业负债率高，面临着较高的债务运营风险。

但是，尽管知道存在这种高债务操作风险，最初的股票还是开始激进地扩大。

据企业年报介绍，其全年在北京地区(大兴、通州、朝阳、亦庄、昌平)分别取得12块开发用地，在北京外深耕城市(苏州、厦门)及新进城市)杭州、大连)也取得9块开发用地。 按权益计算，地面规划面积为214.3万平方米。 其中，可售商品房面积193万平方米，居住型商品房6.45万平方米，保障性住房13.77万平方米，企业权益出资额186.4亿元。 同期，企业合同金额185亿8000万元，土地销售比例超过1:1，企业激进扩张战术明显。

结果，企业去年的现金流大幅下降。 据悉，首次开设股票的去年经营活动产生的净现金流为-82.72亿元，比去年同期减少486.08%。 首要原因是企业提高地力、土地购置支出和相关保证金支出大幅增加、企业对参与合作项目的资金支持大幅增加等，企业经营性现金流净额大幅下降。

但是，第一只想大干一场的股票，从年初开始就遭遇了寒流。 首次发行股票的销售简报显示，年4月，企业和控股公司共实现11.7万平方米(含地下车库等)的合同面积，合同金额实现14.8亿元。 1至4月，企业和控股公司累计合同面积33.5万平方米(含地下车库等)，比去年同期减少44.5%。 合同额为42亿9000万元，比去年同期减少50.7%。

根据UBS证券的研究报告，高企业的负债水平给首次开设股票带来了巨大的财务负担，企业要实现持续快速的增长，有可能需要进行股票融资以处理资金不足的问题。

关于目前房企的资金状况，张大伟说，房地产资金紧张是个案例，但反映了整个房地产市场公司的现状。 如果住房企业拥有土地过多，全年销售放缓，紧张的资金链很快就会成为问题。

原文链接: finance.ifeng/a/0512/12310279 _0. shtml