“北新路桥重庆再拿地 进军地产风险难测”

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经实习记者岳琦从成都来

北路桥( 002307，sz )近年来本职工作不景气，企业上下也以通过扩大业务寻找新的利润增长点为目标，进军房地产已成为企业扩大业务的亮点。 但是，从道路桥系公司经营不动产的经验来看，企业能否如愿以偿还是个未知数。

投掷2亿以上的重庆再土地

9月25日晚，北新路桥公告称，企业拟批准二级子公司重庆蕴丰建设工程有限责任企业(以下简称蕴丰建设)于10月15日竞买重庆市合川区草街农创园内2块土地，竞买金额为2.19亿元至3.06亿元。

值得注意的是，今年5月北新路桥以2亿8100万美元刚刚在重庆合川获得了两块土地。 与上次取得土地的理由不同，这次企业公开表示竞争购买的土地将用于房地产开发。 《每日经济信息》记者昨日( 9月26日)致电企业董秘办公室，表示企业人员拥有土地进行房地产开发，相关开发企业已取得房地产开发资格。

据记者观察，北新路桥在合川拿下两次土地，都来源于三年前布置的bt项目。 企业于年2月与重庆市合川农民创业投资有限企业(以下简称农创企业)签订bt建设合同，农创企业承诺以农创园区范围内的所有土地转让收益为回购资金来源，以土地转让收益、土地等为回购资金进行担保。 据了解，目前该bt项目已进入回购期。 北新路桥表示，除了企业参加竞争获取土地开采权外，还可以使合川政府实现土地收益，以保障bt项目的回购资金来源，降低企业bt项目的回购风险。

进入不动产是困难的

值得进一步观察的是，由于与合川政府的良好合作关系，北新路桥在合川土地上具有一定的特点。 据记者观察，今年5月24日，蕴丰建设获得重庆市合川区草街玉龙、百岁村2块国有土地开采权。 根据公开资料，这两块都是按底价成交的。 这可能意味着北新路桥再次占地还会便宜很多。

虽然低廉的土地可以大幅降低经营风险，但是对于没有房地产实际开发经营经验的北新路桥来说，能否如愿仍然是个未知数。 重庆路桥( 600106，sh )在房地产行业的第二次挫折可能会让北新路桥有些警醒。 因为今年9月初，重庆路桥将出售称企业不是专门从事房地产开发的公司，而是缺乏房地产开发经验的房地产企业的所有权。 记者表示，这是重庆路桥在房地产中第二次“失手”。

北新路桥此前在发布重庆合川区bt项目进展及风险提示公告时表示，企业没有成熟的房地产开发管理团队和房地产施工资质。 房地产开发涉及许多环节，任何方面的失误都可能导致工程建设、市场销售等方面的风险，给企业造成不同程度的经济损失，降低企业市场的企业品牌、形象。 企业也承认，随着企业经营规模的增大，后续企业运营开发需要大量资金，企业可能面临现金流不足的风险。 据记者观察，企业在重庆两次土地取得中采用自有资金完成，但在年度和年度，企业合并经营活动的现金流为-2575.48万元和-56185.88万元。