“莱茵置业再度信托融资 输血江苏泰州项目”

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经过记者徐杰从杭州出发

虽然全国楼市从第二季度开始持续回暖，但一些房企的资金压力依然不小。

虽然为控股杭州莱因达枫潭置业有限企业向上海爱建信托投资有限责任企业融资1.8亿元只有两个月，但莱茵置业( 000558.sz )再次借力进行信托融资。

9月1日，莱茵运营商宣布，支持泰州莱因达“莱因东郡”项目正常生产经营的资金需求，为全资子公司泰州莱因达运营商有限企业向杭州工商信托股份有限公司借款1亿5000万元提供连带责任保证。

融资频繁发生

对莱茵运营商来说，信托和银行渠道融资在近两年非常频繁，特别是今年更是不容忽视。

根据运营商9月1日公布的累计对外担保数，截至8月31日，运营商通过信托和银行渠道共计14笔融资业务(包括泰州项目)涉及资金11亿7300万元。 《每日经济信息》记者注意到，旗下房地产领域的子公司是融资巨头。

合营公司子公司杭州中尚蓝达置业有限企业共涉及3.53亿元借款，全资子公司南京莱茵达置业有限企业共涉及8400万元融资借款； 杭州兰达枫潭置业有限企业1.8亿元、全资子公司南通莱茵洲际网站有限企业1.3亿元、杭州莱骏置业有限企业1.85亿元等，值得一提的是，全资子公司浙江蓝凯贸易有限企业也是资金诉求较大的企业，共计1.5亿元。

事实上，线运营商从今年年初开始就为上述项目融资提供了平台。

根据其公告，5月8日召开的年度股东大会通过了允许董事会向子公司提供担保额的议案。 子公司新增担保额32.5亿元，共涉及11家子公司。 据调查，从2009年2月28日至年度股东大会，线路运营商子公司保额共计18亿元，其中续存保额4.5亿元，新增保额13.5亿元。

除信托和银行融资外，线运营商的资金诉求还很大。

8月18日，莱茵运营商宣布，为处理企业资金周转需求，企业控股有限公司向企业提供2亿元以下的财务援助，聘用期为1年，资金占用费按月利率10‰计算。

担保金额超过净资产

据半年报报道，目前，莱茵运营商项目包括扬州“瘦西湖唐郡”、泰州“莱茵东郡”、杭州“莱德绅华府”、“杭州泊悦府”项目，上半年，这些项目均为 总体来说，企业合并范围内各项商品房合同成交额11.90亿元，商品房销售回收额10.76亿元，合同成交额比去年同期4.17亿元上升7.73亿元，回收额比去年同期4.72亿元上升6.04亿元。

尽管如此，就整体业绩而言，半年报显示，今年1-6月，企业实现营业收入5.00亿元，实现归属于母公司的净利润3，449.49万元，分别减少11.69%和23.71%。

值得一提的是，滚雪球融资的背后有风险暴露。

根据莱茵运营商9月1日的公告，截至8月31日，泰州莱因达不到开发“莱因东郡”项目的水平，企业在保证子公司信托融资等的合计企业年度被核定的净资产比例达到139.05%、50%，2003年，

昨天( 9月3日)下午，《每日经济信息》就上述融资担保风险多次致电运营商发布的董秘公开电话，但无人接听。

一位房地产行业人士表示，担保额占净资产的比例越低，房地产公司担保逾期的风险就越低，相反，担保额超过或远远超过净资产，资金链的一部分出现问题，就越容易导致逾期，造成全部损失。

运营商在今年下半年就企业未来快速发展战术和可能对经营目标实现产生不利影响的风险因素，主要包括信用、市场、管理等方面进行了明确。 关于信贷，莱茵运营商表示，信贷紧缩抑制了房地产公司的融资渠道，房地产公司资金紧张等，但没有提到担保风险。