“Shibor全线下跌 央行本周或现净回笼”

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经记者贺麒麟从上海寄来

为了应对巨额到期资金，本周央行公开市场很可能会发生网上回收。 根据最新的央行公告，周四3月期的央票发行量为320亿元，规模创3个多月来新高。 周四回购操作规模超过620亿元后，本周央行公开市场将出现久违的“网络回收”。

但是，由于周二公布市场代码并未改变资金宽松的格局，该市场人士对准备金率上涨的预期依然很高，本周很可能迎来上涨时间的窗口。 在货币市场上，在流动性紧缩政策出台之前，资金价格整体将保持小幅下跌。

流动性的持续注入，将货币市场的资金面保持为宽松的结构。 数据显示，周三( 3月9日)各时段shibor全线下跌，隔夜shibor收1.70%，比上个交易日的1.71%下跌1个基点，7天shibor收2.23%，为上个交易日的2.26%。 14日期和1月期shibor的跌幅分别为6个和66个基点。

银行间市场基准回购利率也在周三下跌。 7天质押式回购加权平均利率为2.15%，比上一次收盘下降7个基点； 隔夜品种为1.70%，比上个收盘价略有下跌0.4个百分点，连续5个交易日在2%以下。

从流动性来源来看，除公开市场3月到期资金达到6870亿元外，行业3月新增外汇占款预测值3000亿元高位，加上数家银行取消差别存款准备金率，资金持续回流银行体系，支撑资金面。

面对如此庞大万亿元的资金注入，而且近期二级市场收益率暴跌，央行缩小央行公开市场的利差，强势回笼市场。 公告称，央行将于周四在公开市场发行320亿元的3月期央票，发行规模将在4个月以上。

根据银行间债市央票到期收益率曲线，3月期中央票收益率最新报纸为2.5061%，剩余近3个月中央票1101011券最新成交收益率为2.55%； 业界预计，本周三月期的中央权证发行利率将持平于2.6314%。

数据显示，本周公布的市场到期资金为2050亿元，为3月以来最大的一周到期资金水平。 如果不考虑周四的回购操作，本周央行公开市场最多为620亿元，较上周的1030亿元大幅下降。 央行公开市场迄今为止已连续16周达到11550亿元。 “周四的回购规模超过620亿元后，公开市场本周实现了网络回收。 ”北京的交易员在《每日经济信息》中表示。

而且，今年以来，央行连续第二次上调存款准备金率，共上涨1个百分点，目前大型金融机构的存款准备金率达到19.5%。 两会期间，不少监管层人士表示，存款准备金率仍在上升空之间。 目前，债市对存款准备金率上升的预期依然很高。

资金面持续宽松，债市机构配置热情全面高涨。 周二( 3月8日)农发行3年期金融债务中标利率低于预期后，周三) 3月9日)银行间市场的3项新债务中标利率全部下降。

wind数据显示，财政部周三招标发行的280亿元三年账式固定利率国债，中标利率为3.22%，低于此前市场3.29%的预测平均数，更是二级市场收益率低于11个基点。 根据中债权银行间固定利率国债到期收益率曲线，三年固定利率国债的最新收益率为3.33%。

一位市场交易员表示，《每日经济信息》显示，银行对3年期国债配置诉求较大，目前银行体系资金充裕，双重因素使得该期国债越来越受买方欢迎。

“3月大量3年期中央券到期，但最近公开市场没有发行新的3年期中央券。 因为，该机构对3年期品种配置的诉求只能通过3年期国债和金融债务来满足。 ”这位交易员进一步指出，目前3年期的利率产品供给只有这3年的国债，这一诉求很强烈。

此外，国开行周三招标发行的5年固定利率债务和30年固定利率债务，中标利率分别为3.99%和4.81%，低于二级市场收益率水平。

根据中央国债注册结算企业固定利率金融债务收益率曲线最新估算，5年固定利率政策性金融债务最新收益率为4.0600%； 30年期固定利率政策金融债务的最新收益率报告为4.8361%。

但业内人士表示，市场对紧缩政策的预期在一定程度上限制了新债务的招投标利率大大低于二级市场。

在二级市场，银行间债市现券收益率全线下行。 剩下的近2.5年中央券1001074券最新收益率的双边报价为3.65%/3.57%，上个交易日为3.69%/3.63%； 剩余两年以上的带利息国债100016券成交维持首位，收97.9168元，对应收益率3.31%，成交165.71亿元。