“郭世坤：审时度势 加速人民币国际化”

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中国建设银行研究部总经理郭世坤

近年来，特别是此次金融危机以来，许多经济学家，特别是西方经济学家，有意无意地将世界经济结构与快速发展的不平衡归因于中国的过度储蓄和过低的人民币汇率。 这种看法不得不说，指责中国高储蓄、对人民币汇率施压，而不是面对不合理的单一美元国际金融和货币储备体系，可能有特殊的政治和商业目的。

为了不被这些观点所左右，另外，为了从根本上处理中国国际贸易和收支中的不均衡问题，以及为了结汇必须发行人民币而导致的国内通货膨胀压力的增大问题，我国审查了时势，

首先，人民币与我国经济在国际上的地位已经极不相称。

改革开放30年来，中国经济发生了巨大的变化，gdp保持着年均9.8%的快速增长，这在世界上实属罕见。 中国日益成为世界经济增长最重要的动力。

中国贸易的增长率长期在20%以上，进出口贸易总额占世界贸易总额的比例达到16%以上，居世界第一。 在近代经济贸易史上，世界经济贸易中处于如此重要的地位，其货币还没有国际化的国家和地区。

而且中国外汇储备达到2.6万多美元，居世界第一位，是世界第二位的日本的两倍多。 中国已经成为世界上最大的资本输出国。 但是，作为国际货币存款最多的国家，其货币并未国际化，这在世界货币史上也是没有的。

从货币供应量来说，根据m2广义货币总量，人民币发行规模超过英镑，与美元、欧元、日元并列为世界四大货币。 然而，人民币尚未国际化，这与中国经济实力所具有的国际地位形成了巨大的反差。

其次，人民币国际化有很大的经济优势和国家优势。

无论从国家快速发展战术方面还是从我国经济金融的现实基础和快速发展前景来看，人民币国际化对我国都有很大的经济利益和国家利益。

人民币国际化有利于我国金融机构、公司乃至整个经济区块规避汇率风险，处理债务与收益货币不一致的问题，提高交易效率，降低交易价格。 有利于我国公司和公民更好地“走出去”，并迅速发展我国金融机构特别是我国银行的国际化。 有助于适度降低外汇储备的规模和国际收支平衡，减少对冲外汇储备必须投入的基轴货币，减少巨额外汇储备形成的对我国货币政策的制约和“绑架”。 人民币国际化更有利，我国越来越多，更好地利用国际资源，实现了生产和费用的稳定增长，进一步推动了我国经济的快速发展，使我国人民的富裕更上一层楼。

加快人民币国际化也成为当前国际经济金融快速发展的需要。 这次全球金融危机，不仅大大加强了人民币国际化的呼声和要求，也为推进人民币国际化提供了良好的时机。 美元面临前所未有的信任危机，美元自身无法变现，必须寻求更安全的货币和多样化的货币存款，人民币是备受重视的期权重要的货币存款工具。

实际上，中国经济持续快速发展和经济实力迅速增强，人民币的国际信用也大幅提高。 中国与一些国家货币互换，周边国家和地区逐渐接受人民币作为清算货币和交易货币，有些已经被列为储备货币，证明了人民币国际化的现实性。 说到跨境贸易人民币结算，去年是40多亿元，今年可能达到4000亿元，约百倍。

第三，加快人民币国际化需要处理认知上的误区。

目前，在人民币国际化问题上，也存在着许多担忧和认知问题，影响着人民币国际化进程的加快。

一种认为，人民币国际化必然意味着人民币全面自由兑换和资本市场全面对外开放，容易受到国际金融危机和金融活动的冲击和影响。 但是，中国经济、贸易、货币规模在国际上所占的比例已经超过本币应该相应国际化的程度和阶段，保持人民币币值的渐进长时间上升趋势，从未重复或跨越式上升等，使中国完全摆脱了有管制的人民币国际化的独特路线 在目前实现的人民币跨境贸易结算和购销中，进口贸易结算和购销占全部的80%，境外或非居民在人民币无法自由兑换的情况下，表现出强烈的持有或认购意愿，就是充分体现了这一格局。 在这样的路线上，人民币国际化对内部形成的影响、对冲风险以及对我国货币独立性的影响等将受到控制。

第二，我们认为人民币国际化可能会冲击我国的金融监管和宏观调控。 人民币国际化必然会使我国面临哪怕一点点严峻的挑战，如果有可能对我国经济金融稳定产生一定的影响，可能会提高宏观调控的难度，增加走私、赌博、贩毒等一点点非法活动的出现，影响我国金融市场的稳定。 但人民币国际化实际上有利于提高我国货币政策的自主性，为了维持人民币汇率的稳定，央行被动进入市场，以外汇占用金为我国基础货币投入的主要渠道，我国货币政策处于被动和支配地位。 人民币国际化意味着我国政策的一些变化将对其他国家产生广泛的影响，我国经济通过国际贸易和资本流动受到的影响将相对较小。 而且，有助于促进我国的金融体制改革和制度建设。 人民币国际化，成为世界货币的纸币，必然由我国央行发行和控制，也是整个银行体系和其他经济机构支持和运行的，涉及人民币汇率制度改革、人民币兑换和国内金融体系的改革和建设，人民币国际化必将成为推动力， 加快我国金融机构国际化进程，促进我国金融体制改革，使我国宏观金融监管制度建设更加先进合理。

第三，从认知上来说，也不是有意识地区分空之间和地区的“三步走”和人民币国际化功能的“三步走”，而是能走哪一个。 结合我国贸易和投资金融活动，结合我国特色产品和服务，将人民币国际化作为国家重要战术，全力推进。 特别是金融业应做好人民币国际化的充分准备，提高人民币国际化的推进和应对度。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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