“内地首只对冲基金问世 未来占市场份额将超一成”

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股指期货上市5个月后，内地第一只真正意义上的对冲基金破茧而出，股指期货的机构时代到来，中国理财领域也正式推进到对冲基金阶段。 业内人士预测，对冲基金基金将迅速扩大，未来将达到基金市场的10%~15%的水平。

公开招募专家获得顶级名单

正如业界所料，内地第一支对冲基金诞生于实力雄厚的公募基金之下，易方达基金在激烈的同业拆借中夺走了“头数”。

8月30日，易方达基金与一位个人客户使用对冲基金战略的专家签署了“一对一”协议，目前易方达、客户和托管线完成了三方会议的签字，并向证券监督管理委员会报告。

《每日经济信息》记者表示，该产品使用的是套期保值战略产品，首要有两大优势。 一是通过股指期货、融资融券等对冲工具对冲市场风险。 另一方面，通过套期保值战略在不同资产定价企业之间寻找绝对利益。

对于该专家产品，易方达基金企业仍按行业惯例设计管理费2%+超额收益20%提成。 但是，易方达基金企业家表示，对于第一批客户，企业对业绩提成线的承诺给予了一定的“优惠”。

“头炮”产品由易方达指数和量化投资部总经理刘震担任投资经理。 刘震于1995年开始在华尔街的职业生涯，先后在d.e.shaw&； o等许多企业从事过量化投资相关业务。 他于2009年底加入易方达基金企业，设立指数和量化投资部，目前该部门有7人。

刘震表示，去年，企业已经建立了量化投资平台，并开始了量化投资战略等准备工作。 今年在股指期货被确认上市后，企业开始研究设计产品。 除了这次最初的套期保值战略产品外，还开发了具备套期保值优先、统计套期保值、机会套期保值等战略的产品。

未来的规模为基金市场的10%~15%

个人投资者表现出了先行尝试对冲基金的勇气。 在宣传中，企业发现江浙一带投资者由于金融理念发达，对这类产品的接受度较高，机构投资稍显保守。

除了投资准备工作外，刘震的另一个重要业务是根据渠道进行顾客信息表达。 由于对冲基金在国内还是新兴的，在大多数投资者的印象中，对冲基金代表着“灵活、超额收益”，也是“激进、高风险”的代名词。 刘震的工作是进行投资者教育，推进现代投资( 000900 )理念。

刘震认为，对冲基金的优势在于投资的性价比高，也就是风险对收益的比值高。 对冲投资无法被对冲战略控制的风险。 这是因为获得绝对利益的明确性大大提高了。 这符合民营银行高端客户锁定收益的投资诉求。 “交流很容易，”他说。

他还表示，对冲基金无论是净利润高的人还是机构投资者诉求都很大，绝对利润产品将成为重要的资产配置工具。 随着市场的推进，投资主力很快从高净值人群迅速发展为组织。 刘震预测，未来对冲基金基金将迅速扩张，其规模将达到基金市场的10%~15%的水平。

公私产品收益特性的分离

未来基金企业产品分化的道路随着对冲基金的出现越来越明显。 公募产品越来越集中于β(市场收益)，专家等非公募产品为α)绝对收益)，也符合监管层的快速发展思路和投资者的喜好。

以指数型基金为代表的“β产品”在2009年爆发，体现了公募产品的快速发展方向，但追求绝对收益的专家产品因对冲基金不足而停滞不前。 在已经运营了一年的专家“一对多”产品中，不少因为大幅损失本金而被投资者诟病。 刘震认为，股指期货、融资融券等对冲基金问世后，真正的对冲基金将开始启动。

除了易方达率先推出对冲基金外，多家公募基金企业和证券公司也在准备跟进此类产品，但据了解，目前国内极其缺乏了解对冲战略的投资者。 业内人士预测，随着首批产品上市后运营和诉求逐渐上升，越来越多有经验的人才将加入，形成良性正循环。