“多晶硅现货价钱急涨20% 关联企业盈利有望改善”

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今年以来，世界太阳能发电领域的景气急剧回升，终于从终端诉求传到了上游原材料。

多晶硅现货价格在2008年金融危机以后一路下跌，但从今年7月底开始，多晶硅现货价格时隔近两年回升，仅1月就比年初的预估上涨了20%。 受此影响，a股市场的江苏阳光( 600220(600220，收盘价5.90元)、南玻( 00012，收盘价14.35元)、乐山电力( 600644，收盘价11.19元)、天威保变) 6000550。

业内人士认为，如果海外市场利润空的信息没有持续，在欧洲主要太阳能发电设置国削减补贴带来的抢注效果刺激下，多晶硅现货价格的上涨预计将持续到今年年底，相关上市公司的盈利状况将得到改善。

最近一月的现货价格暴涨了20 %

2007年被资本市场追赶的多晶硅概念，2008年从神坛落下。 金融危机下，多晶硅现货市场价格半年内从400美元/公斤的高价跌到100美元/公斤以下，领域的暴利消失了。

但是，长期以来以40万元/吨上下波动的多晶硅现货市场的价格，在近一个月打破了一年多的僵局。 根据光大证券( 601788 )分解师王海生观测的数据，7月22日以后的两周，国内市场多晶硅售价从年初开始为每吨40万元~41.5万元，上升到44万元~46万元，半月涨幅约为10%。

这个势头在之后的半个月有加速的趋势。 昨天( 8月27日)安泰科拆师谢晨告诉《每日经济信息》记者，本周多晶硅制造商目前国内现货价格突破50万元/吨，主流报价为48.5~50.5万元/吨，比7月底上涨20%以上。 安泰科是直接隶属于有色金属技术经济研究院的市场调研企业，是目前国内有色金属领域的权威研究机构之一。

业内人士表示，预计此次多晶硅涨价，但今年由于下游诉求激增，光伏领域整体供应紧张，最终从下游电池、模块传到了上游多晶硅。

谢晨对《每日经济信息》记者表示，德国今年第三季度和明年初将分两次下调补贴，刺激了系统安装商“抢注”到补贴调整的极限。 这是因为德国的设置台数从去年年末开始急剧增加。 另外，金融危机结束后，各国经济进入复苏，新兴市场增加投资也温暖了世界光伏市场。

一旦落入多晶硅，除了恢复下游诉求速度外，独特的市场供求结构也是近期价格暴涨的原因之一。 谢晨记者表示，根据国内多晶硅制造商的反馈，由于领域供应以长单为主，所以外面的景点很少。 这是因为下游诉求在短时间内激增，很容易将现货价格纳入快速上涨通道。

光大证券拆解师王海生也持同样观点，认为此次浪潮的上涨有一个领域期待好转后硅价格暴涨。

但是，下游诉求激增的是推动现货涨价的最大功臣。 世界光伏领域今年突然复苏，据领域调查机构imsresearch统计数据，今年上半年全球光伏模块出货量为7gw左右，2008年全球市场新增光伏装机量不足5.8gw，2009年也达到7.4gw。 中投顾问研究员姜谦对记者表示，出货量、安装量、公司毛利率等盈利指标今年上半年创下领域快速发展以来的高峰。

价格上涨预计将持续到年底

现在的问题是多晶硅现货价格的上涨会持续到什么时候？

至少从最新情况来看，占全球太阳能发电市场5成的德国在7月削减补贴后，国内制造商尚未感受到影响。 根据乐山市政府网站消息，作为中国多晶硅产业基地之一，今年头7个月该市多晶硅产量达到2444吨，比去年同期增长190%。

海关最新的月度数据更能直观地应对领域的情况。 据海关统计，7月份中国多晶硅进口量为3682吨，比去年同期增长34.1%。 与上个月相比，与6月的3784吨基本持平，表明光伏市场的热度不会下降，国内零部件工厂对原材料的诉求依然很高。 单月表示，今年5月份为2月2647万吨，其余4个月进口量为3200吨左右。 上个7月，中国累计进口多晶硅2.3万吨，超过了去年的年水平。

据业内人士介绍，全球太阳能发电市场今年的诉求没有太大问题。 作为欧洲另一个主要安装国的意大利，目前的太阳能发电激励政策将于今年年底到期。 该国政府已经效仿德国通过新的激励方案降低补贴，有消息称削减幅度将超过德国，这是因为德国今年10月再次下调补贴后，预计掠夺效应将转移到意大利市场。 据imsresearch报道，在今年上半年全球光伏组件出货量达到7gw的情况下，预计年出货量将增长至创纪录的15.6gw。

根据《每日经济信息》记者了解到的情况，业内研究员保守预计多晶硅实物将持续涨价到今年10月，并乐观到今年年底。 例如，王海生和谢朝认为，在市场出现无利可图空的消息时，多晶硅价格不会明显下跌，这一涨价行情将持续到12月。

来自大制造商的呼声可能会让投资者放心。 国内最大的多晶硅晶片公司塞维ldk会长彭小峰8月25日宣布，目前多晶硅的GDP缺口为两成左右。 如果光伏的诉求继续保持在高位，预计今年内多晶硅价格将突破68万元/吨，回到100美元/公斤以上。

在a股，相关上市公司的期望也很乐观。 江苏阳光是宁夏石嘴山第一期1500吨多晶硅生产线，2008年7月与浙江海润签订了1000吨~1200吨的供货合同，但由于金融危机迟迟未能落实。 8月27日，记者给企业打电话，得知目前该合同已经重启，但尚未得到其他公司的订单。 据上半年报纸报道，江苏阳光上半年多晶硅业务出现亏损，但企业表示，由于这一年内该业务将出现亏损，领域的涨价趋势已经确立。

凯基证券认为，由于下半年光伏市场持续火爆，这家a股多晶硅制造商将成为补充行情。 另外，王海生表示，关联公司的盈利能力将恢复。

明年的前景还不明朗

但是，预计涨价将持续到今年年底。 年的情况怎么样？ 目前业界还不清楚。 但是，最近的消息显示，7月份实施新的补贴政策后，来自德国市场的光伏诉求锐减。

世界光伏市场格局在7月以后出现了新动向。 德国以外的欧洲国家，例如意大利、法国和亚洲、北美等新兴市场，今年上半年无法从德国手中夺取商品，其中有些国家可能会像意大利一样，在今年下半年补贴将在年内下调。 因此，世界市场的诉求在7月1日以后也变得旺盛。 我国台湾地区的光伏制造商最近收到的订单大部分来自德国以外的地区。

但是，在7月1日首次削减补贴后，德国光伏系统的投资转化率大大低于之前的预期，因此该国大多数民众进入观望状态。 德国媒体对此发表评论称，从7月开始，该国市场出现“速冻”，第3季度诉求至今仍在衰退。

德国去年的安装量，根据当时占全球增量市场一半的imsresearch的数据，今年上半年欧洲安装了82%的光伏组件，其中以德国、意大利、西班牙为主。 德国将于明年1月1日再次削减补贴。 这位谢晨表示，不容易评估明年光伏市场能否继续今年的行情，“新兴市场的诉求还不足以与德国市场抗衡”。

imsresearch的预想更为悲观。 该企业认为，年欧洲市场数次网络电价补贴将下调，领域反应如何，尚不可预测，但目前市场的共识是，光伏诉求将出现与2009年西班牙市场相似的非健康下跌。 西班牙在2008年新安装2.5gw超过德国，成为当时世界上最大的增量市场。 但是，进入2009年后，西班牙政府突然将当年的装机量限制在500mw，结果去年，该国的实际装机规模降至悲惨的69mw。

此外，对我国公司的另一大挑战也浮出水面。 为了呼吁急速的经济衰退，提出比亚洲产太阳能电池高的价格的德国系太阳能电池，最近将价格下调了3%~5%。 长城证券分解师周涛表示，考虑到汇率水平，德国制造商的报价已经与我国零部件公司相当，一旦竞价特征消失，将不利于国内光伏产品下半年的出口。

另外，2008年引起业界争议的“过剩”担忧再次浮现。 据中国有色金属工业协会硅业分会统计，今年上半年中国国内多晶硅产量为2万吨，比去年同期增长166%。 随着建设项目下半年陆续投产，多晶硅市场供应将逐渐扩大。 这是因为多晶硅的价格预计明年上半年将逐渐稳定，再次小幅下跌。