“升值5%利润或降50％ 人民币汇率衍生品市场掣肘造船业成长”

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各记者从上海

发行的全球最大船舶租赁企业创始人兼首席执行官王友贵在“年陆家嘴金融论坛”现场采访，就人民币升值对船舶制造领域的影响发表了他的见解。 他说，如果人民币每年升值5%，船厂的利润可能会减半，甚至为零，另外，中国目前的人民币汇率衍生品市场并不比国外成熟，制约中国造船业对抗人民币升值的风险。

利润上升5%或减少一半

nbd :国内造船厂以生产低附加值、低技术含量的船为中心，他们的盈利模式到底是什么呢？ 现在的利润率是多少？

王友贵(国内船厂业务以海外订单为主，赚取合同价格和生产价格的差价。 中国造船业现阶段仅限于加工厂的概念，钢板都是中国制造的，但其他设备的技术含量没有赶上国际水平。

上述优势决定了中国造船业的利润以数量取胜，以吨位来说，现在韩国排在第一位，中国可以排在第二位。 但是从产品附加值、技术含量来看，中国和韩国相差15~20年。 造船业也是制造业，年利润率能达到5%到10%就好了。

以我们企业为例，等级低的船从中国进口，占订单总额的10%，但最现代化的船是韩国的三星和现代的两种制造，占订单总量的90%。

nbd :目前各行各业都在进行人民币升值的压力测试，如果人民币每年升值5%以上，会对造船业产生什么影响？

王友贵:船舶买卖的合同价格都以美元计算，但原材料的价格都以人民币计算。 如果人民币升值，相当于造船厂原材料价格上涨，另一方面，合同价格面临缩小的风险。

船的订货时间跨度长，投资收益率周期也长。 对于稍大型的集装箱船，造船过程长达两三年，但合同价格从三年前就被锁定了。 在此期间，买方通常分阶段付钱。 各阶段，造船厂必须垫付大量资金，本币升值向造船厂释放了巨大风险。

由于目前的盈利水平集中在5%~10%的区间，如果人民币每年升值5%，这类公司的利润可能会减半，甚至无法盈利。

由于中国造船的效率不及海外，机械化的程度不够。 造船厂为了将损失降到最小，在各个阶段压缩价格。 如果夜间生产减少电费，劳资矛盾也会无形中扩大。

汇率产品没有制约造船业的快速发展

nbd :造船厂对汇率衍生品的诉求有没有提高？ 目前市场上针对人民币汇率风险的产品情况如何？

王友贵:目前国内的人民币汇率衍生品市场不发达。 有些外资可以定制产品，但制作量少，对冲风险也有限。

另一方面，在美国，芝加哥商品交易所推出了人民币对美元期货，以及无海外本金交割市场( ndf )，但国内银行间市场必须以实体经济为基础，交易量远远不及海外长期交易量 另一方面，人民币一直是封闭的市场，套利情况还不太明显。

nbd :除了有人说用于对冲汇率风险的工具必须迅速发展之外，你认为还有什么要在汇率方面做的吗？

王友贵:首先，人民币必须能够自由兑换。 中国国家实力已经足够强大，自由兑换短期内可能会有些冲击，但长远来看有利于包括抑制通货膨胀在内的中国经济的快速发展。

由于人民币升值的预期，现在很多热钱流入中国，本身不利于中国经济的健康快速发展。 将人民币控制在一定范围内，对出口等领域有积极的保护作用。 但是，出口公司最终必须依赖自己的生存、快速发展和竞争，而不是依赖国家的保护，而是依赖外汇的保护。

上海将成为国际金融中心，汇率问题必须处理，否则永远不会成为国际金融中心。 汇率问题不仅是航运，也是整个金融和国家经济快速发展的重要制约点。

中国有商品，有造船厂，有中远这样的大船东，有银行，具备快速发展航运中心的四大要素。 希腊、新加坡只具备这四个要素中的一个就可以成为航运中心，中国的先天条件相当好。

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