“欧债危机下金价高处不胜寒 后市或先跌后涨”

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经记者胡俊华从上海出发

受欧洲都柏林危机剧烈动荡的冲击，国际投资者因避险的诉求而纷纷买入黄金。 另一方面，在国内市场，由于房地产市场、股市调整、金额暴涨，越来越多的避险资金关注黄金投资

，黄金价格不断创新走高。 今年3月以来，美元和黄金的“跷跷板效应”逐渐消失，到4月中旬，两者同向上升，成为避险资金的避风港。

金后市是继续向上还是完全到位，还是大跌？ 如果持续上升，未来会是什么样的高度？ 《每日经济信息》将黄金价格的支撑因素与利空因素进行比较，在接触实物黄金和期货黄金的炒作后，逐一进行解读。

“黄金价格最近频繁上涨，来我们这里开户的炒面顾客明显增加。 ”一家股份制银行的黄金业务负责人就《每日经济信息》表示:“特别是t+d业务的成交量很明显。”

实际上，受欧元主权债务危机的冲击，国际投资者因避险的诉求而纷纷买入黄金； 另一方面，在国内市场，由于房地产市场、股市调整、金额暴涨，越来越多的避险资金涌入，黄金投资备受瞩目，黄金价格不断创新走高。

然后金后市的动向备受瞩目。 周一全球最大的黄金交易基金——spdrgoldtrust继续加息至1217.11吨，再次创历史新高。 这表明大投资者继续看好金后市。

但是，昨天( 5月18日)，《每日经济信息》也指出，黄金避险功能已经充分发挥，“目前黄金价格高不胜寒”，预计市场将出现回调。 而且，如果欧元危机在年内没有得到彻底处理，黄金价格将在下半年重新创新。

美元与黄金价格同向上涨

关于这次黄金价格上涨的首要因素，许多业内人士在《每日经济信息》中指出，欧洲主权债务危机是这个黄金价格上涨的首要原因。 尽管5月10日欧盟和国际货币基金组织承诺出资7500亿欧元，以扑灭日益激烈的债务危机之火，但从市场来看，高达1万亿美元的巨大救助计划无助于拯救欧洲主权债务危机。

“投资者对欧盟1万亿美元救助计划的即期副作用表示怀疑。 》中信证券研究部的李追阳在刚刚发表的报告中表示，“欧洲债务危机可能会导致欧洲经济放缓，引发市场对全球经济二次探底的担忧。” 补救办法反而加剧了市场对欧元区未来的担忧。 一位业内人士表示，对欧洲债务危机来说，希腊已经成为过客，葡萄牙、西班牙相继登场，真正的危机似乎才刚刚拉开帷幕。 救济政策引起的货币贬值和通货膨胀的担忧也成为各机构看钱的理由。

“在这次欧元主权债务的事情上，投资者为了保障资产的安全，一直在寻找诚实的资产。 ”德裕投资首席解体师程飞说:“在避险的诉求的推动下，黄金价格略有上涨。 之后，国际资本加入，巨大的资金掀起波澜，黄金价格开始强势上涨。 ”

受资金流入的影响，黄金价格最近频繁上涨。 上周四，伦敦现货金盘创下历史新高，每盎司1249.62美元，周五纽约现货黄金收于每盎司1248.95美元高点，上周国内黄金现货价格也上涨了3%至272元。

很多机构也增购了黄金。 全球最大黄金上市交易基金spdrgoldtrust近日表示，截至5月14日，该机构黄金连续两周持仓量分别增加29.5吨和25.57吨，创持仓量1214.065吨新高。

周一，spdr持续刷新持仓量历史记录，将其持仓量增至1217.11吨，表明大型黄金交易基金对黄金走势非常乐观。 ishare白银etf上周增加了白银98.56吨的持有，上周也继续增收179.87吨。

有趣的是，在风险厌恶感急剧高涨的背景下，黄金和美元同向上涨。 “这几年，黄金和美元之间有很强的负相关性，但最近这种关联消失了。 ”一位行业分析人士表示，“例如，美元和黄金今年各上涨了16%。”

数据显示，上周美元指数上涨至84.5后，上周美元指数继续上涨1.9点，至86.095点。 截至昨日消息，美元指数小幅下跌，报收于86.01点。 欧元逐步降至最低，周一欧元对美元报1.2234，为2006年4月以来的最低点。

黄金的价格或目前先下跌后上升

“目前黄金市场处于高处不胜寒的状况。 ”高尔研究中心的资深分解师在与《每日经济信息》的采访中表示，“在金价前期一举突破每盎司1225美元后，曾两次试图冲击每盎司1250美元的未果。 说明上面有很重的压力。”

业内人士对此表示赞同。 “黄金价格目前的避险功能已经充分发挥。 ”投资首席分解师程飞说:“上周以来，黄金价格的创新行为发生了震荡，黄金价格应该会下降。 如果未来没有例外的话，下跌到每盎司1200美元附近，之后有上升的趋势。 ”

“此次欧元区主权债务风险与美国金融风暴的主线相同，是信用危机。 ”程飞指出，对于黄金价格后的市场走势来说，或者从中可以得到启示。

“2008年，美国的住房贷款危机于7月爆发，11月美国宣布了7000亿美元的救助计划； 现在是欧元主权区的债务风险于去年11月爆发，今年5月，欧元宣布了7500亿欧元的救助计划。 ”。 程飞说:“两者的步调非常一致。 2008年黄金价格9月开始，10月上涨至新高，10月底低价下跌后，大幅上涨，至再创新高。 ”。 程飞表示。

“预计第三季度下旬以后，第四季度的黄金价格将再次上涨。 ”程飞认为，由于欧元风险事件不可能在今年内得到彻底处理，因此不排除欧元区而追加救助资金，引发了全球再次金融救助。 “这样，黄金价格明年很有可能重新创新，应该在1400以上。 ”

对此，高小区研究中心的拆迁师指出，黄金在未来短时间内的调整，甚至大幅度召回，几乎是不可能的事件。 但是欧洲主权债务危机不会就此得到及时妥善处理，美国也是高债国，预计强势美元将削弱美国的偿债能力。 如果美国财政赤字危机因美元走强而出现危机迹象，黄金仍将被市场认可为首要避险工具。 “我对黄金后市的看法是，短期的调整不可避免，中期也会继续上升。 ”这个解体师说。

在昨天的新闻中，国际现货黄金价格下跌0.74%，报收于每盎司1214.05美元。 国内黄金价格也出现下跌，其中上海证券交易所的au(t+d )收盘价为266.39元，较前一个交易日下跌1.88%。 au9999收盘报266.79元，比前一个交易日下跌5.04元，下跌1.85%。

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