“摩根大通：二季度或加息 房价半年后止跌”

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经记者田甲发在上海

摩根大通董事社长兼中国证券和大宗商品主席李晶5月6日在上海表示，由于市盈率低、利润优异，中国a股市场下半年表现强劲，中国房价有望在6个月后迎来抄底的机会

李晶表示，当前a股市场徘徊，市场对宏观政策，特别是房地产新政的担忧浓厚，年2季度a股市场存在较大压力。

总体来看，与2006年至今平均21倍的市盈率和2007年45倍的全球盈余率最高纪录相比，目前a股市盈率偏低，预计今年1季度沪深上市公司的盈余增长率为63.5%，利润率非常好。

基于上述分解，李晶认为:“市场在消化了残酷政策的影响后，预计下半年将迎来强劲的反弹，未来一年将看到3800点。”

关于各个板块，李晶认为，对非周期性的板块持续抱有期待。 例如零售、新能源等； 短期内对金融、房地产板块持谨慎态度，对钢铁、铝、建筑、电信、炼油板块持续轻视。

李晶特别指出，银行、房地产整体发展迅速，目前估值偏低。 由于市场情绪的影响很大，这个板块从谨慎转向乐观还需要两三个月，但需要关注这几周的政策变化。

针对最近国务院公布的楼市新政，李晶表示，未来几个月房价几乎不可能持续上涨，年交易量将减少20%。 “开发商暂时没有大幅降价的意愿和压力，但如果交易量没有大幅恢复，开发商在未来两三个月有可能开始降价销售。 ”

李晶认为，一线城市的房价近期可能最高下跌20%。 未来，如果政府不出台比较房地产的调控措施，6个月后房价将下跌，投资者将迎来抄底的机会。 “在中国的城市化和大规模的高铁建设中，从长期来看房地产市场会趋于好转吧。 ”

关于人民币升值，李晶表示，未来几年人民币将每年上涨4%~5%左右，预计今年年底人民币对美元将维持6.5左右的水平。 “如果人民币升值，中国人在海外的资产购买能力将提高，经济转型也将加速。 ”

关于通货膨胀，李晶说，4月份cpi有可能超过3月，大致在2.7%、2.8%左右，ppi已经超过了cpi； 由于实际存款利率已经为负，实际贷款利率也比较低，两季度可能加息，预计全年将加息三次，每次加息27个基点。

李晶表示，自去年下半年以来，我国固定资产投资呈放缓趋势。 年中国gdp预计增长10.8%，其中投资增长将从去年的8%降至5.3%，费用将维持去年4.6%的增长，净出口将从3.9%的负增长变为0.8%的正增长。

李晶说:“推动经济增长从固定资产投资到个人支出，是中国经济最重要的转变之一。”

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