“负利率重现 拒绝财富“被缩水””

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实习记者万敏从曦葛翠到北京

2月cpi为2.7%，超过1年期存款利率2.25%，负利率时代再次到来。

市场对利率上调的预期有如潮汐一样强的时候和弱的时候，但谁都不能忽视2月份的cpi数据。 通货膨胀的袭来是不可否认的。 剩下的只是推测通货膨胀能温和控制还是失控脱缰，什么时候会被提高利率的问题。

不会摔倒的手杖。 在财富被动缩水之前，如何积极寻找投资机会，做出合理的选择，《每日经济信息》会告诉你迷津。

【预计负利率上调】

cpi逼近3%的警戒线，不用担心利率上调

实习记者万敏在北京

由于政府的管制目标是将今年的cpi控制在3%的幅度内，所以现在离“天花板”的距离越来越近。 此外，一些研究机构预计，今年的cpi将超过3%。 也就是说，3%不过是“地板”。

食品和居住类价格是主要推动力

统计局表示，2月份cpi上涨主要是受食品价格和居住类价格上涨的推动，食品类价格为cpi 2.01个百分点，居住类价格为CPI。 对此，中信证券宏观首席拆船师诸建芳认为，每年中国都会遭受不同程度的自然灾害，对粮价影响不大。 但是，国泰君安证券研究所的宏观战略解体师翟鹏认为，干旱对蔬菜价格有一定的影响。

统计局公布的居住价格主要由水电燃料、住宅建设及装修材料、租赁住宅等价格构成。 水力发电燃料是居住类中权重最高的，对居住价格的影响最大。

目前水电燃料价格大多实行政府定价或指导价，存在一定的价格管制。 年我国积极推进水、电力、天然气资源性产品价格改革，促进节能减排和结构调整，有些地方已经制定或酝酿了价格调整措施。

拆船商认为，在价格被低估的情况下，价格调整会在短期内导致资源性产品的价格上涨，水力发电燃料等的价格上升，提高居民对价格上升的压力，但其影响的大小与这些产品的价格调整幅度有关 由于居住系统在cpi中的权重为14%左右，因此其中水力发电燃料在cpi中的权重不会超过7%。 因此，只要控制价格调整、价格改革的节奏和力量，就不会导致cpi的大幅上升。 另外，即使不重复一次最终阶段的价格调整，也不会发生连锁反应，不会发生严重的通货膨胀预测。

翟鹏说:“购买价格有费用和投资属性，位于灰色地带，不应该包含在cpi的统计中。 租金价格涨幅比较慢。 从经济学的角度来说，cpi最理想的是根据流动性投入、经济增长速度和低薪人士收入的增长来推算。 ”

最近加息的可能性很低

诸建芳说:“已经到了进行利率调整的转折点。 首要原因是，从目前的经济增长态势来看，宏观经济景气持续向好，经济基本恢复到危机前的正常增长状态。 从利率水平来看，目前我国一年的利率总体处于较低的历史水平。 另外，预计通货膨胀趋势将上升，如果照搬现有利率，实际利率有可能持续呈现负值，从而导致经济过热和产业过剩恶化。 因此，利率也需要恢复到中性水平。 ’他认为，“两会”后，增资时间窗口将逐渐打开。

但是，也有观点认为，目前我国经济恢复不稳定，加息的时期还没到。 渤海证券宏观经济分析师张雷表示，目前我国刚从金融危机的影响中恢复不稳定，特别是经济自身的增长动力和小公司的恢复不太好。 另外，作为拉动经济增长的三驾马车之一的出口领域也面临着外部环境带来的风险，交通银行首席经济学家连平表示:“不能完全排除下半年美国、日本等大经济板块探索经济二次探底的可能性。 最近的对外贸易增长率与去年同期相比和上个月相比不错，但还不稳定。 ”

光大证券银行领域分析师沈维说:“美国提高利率减少了货币一、二级市场的利差，降低了金融机构的盈利水平，影响了金融机构的经营行为。 我国的增资行为，直接影响到实体行业公司的经营行为。 ”

分解者认为，如果上半年美、日经济恢复情况良好，国际大宗商品价格将传入国内，引起物价上涨，但其高峰应在全年或三季度出现。 因为，这近期内增收的可能性很低。

【负利率投资建议】

各种各样的构成资产经过CPI

实习生记者从北京来到北京

由于通货膨胀下货币贬值，主要资产为货币的普通老百姓面临着财产减少的忧虑。 在再次出现负利率时代的时候，如何理财，应对通货膨胀，无疑成为了最现实的问题。

在接受《每日经济信息》记者采访时，专家认为普通民众不应该把自己所有的钱放在银行里。 帮助人们在多元化的投资组合、审慎的投资战略或通胀竞争中领先。

风险防范性资产配置的决定

“在决定资产配置方法之前，首先需要对自己的风险防范性进行判断”，万里长城证券分析师如是说。 她说，对于高风险投资者来说，股票和股票型财团是不错的选择。 风险承受能力低的投资者可以购买保本的理财产品和债券。

招商银行理财师张悦建议投资者可以根据自己的年龄适当配置资产，对30岁左右的投资者，张悦建议将70%以上的资产配置在风险较高的投资产品上，对年龄越来越大的投资者，会利用越多的资产

妥善安置黄金

在记者采访过程中，许多专家表示，增加黄金在资产上的安置可以有效对抗通货膨胀。 “黄金是无息资产，增值维持价值的作用非常明显。 无息资产的特点是持有后可以从其价值上升中获益。 给资产配置黄金，就像给资产加入了长期的稳定剂一样。 ”天和俊业黄金投资有限公司解体师成国文在《每日经济信息》记者的采访中这样说道。

渤海期货分解师杨庆庆认为黄金的保值作用很明显，但他不认为黄金近期会大幅上升。 “上次黄金一边上涨的行情主要是美元贬值造成的，目前美元走强。 虽然这笔钱的价格不会有太大变动，但我认为其保值的作用很明显。 ”

成国文也认为，要从黄金购买中获得较大利润是不现实的，但由于全球经济复苏仍存在不确定性，黄金仍备受避险资金的青睐。 成国文表示，具体到技术操作，投资者可以选择购买实物黄金或通过期货交易所购买黄金期货，但不同品种的风险差异很大，投资者需要根据实际的风险承受能力进行选择。

在抑制通货膨胀时，据资本市场

民生证券拆股师付学军介绍，现阶段，普通投资者可以考虑购买股票。 但是，市场普遍的共识是，在通货膨胀严重的情况下，股市表现会变差。 关于如何评价通货膨胀是否严重，付学军警告投资者要关注通货膨胀率的变化。 “如果通货膨胀率连续2个月达到3%以上，将被证明通货膨胀严重，国家将相应收紧信贷。 这个时候就是退出的时机。 目前通货膨胀平稳可控，如果这种情况持续下去，央行不会马上加息，股票价格将持续上涨。 ”。

在具体领域和板块选择方面，中银国际证券分析师董翔向记者表示，银行、房地产、商业零售均为抗通胀板块，且银行和房地产目前的估值特征明显，投资价值逐渐显现， 但他担心未来可能的信贷紧缩政策会影响资本市场。

【负利率市场的现状】

浮动收益产品数51 %

实习记者葛翠在上海

[// ] 29家银行共发行143种个人理财产品，其中非保本浮动收益型产品发行量74种，比上周增加25种，发行量增长51%。

央行在公开市场上加大了资金回笼力度，但在市场资金方面依然充裕。 理财产品的收益也令人满意。 据不完全统计，上周121种银行理财产品到期，其中担保收益型9种，非保本浮动收益型74种，所有到期理财产品中3种未能实现预期收益，预期收益实现率达到97.52%。

中短期产品很受欢迎

普益分解师在记者采访中表示，在通胀预期不断加强的情况下，收益率为4%左右的一年理财产品对抗通胀的能力较强 此外，半年的短期理财产品是抵御通货膨胀、规避利率上升风险的好选择。 为了追求稳健的投资者，理财师提出，2-3个月的理财产品是不错的选择，其最高年收益可达2.7%，保证资金流动性。

统计数据也表明了银行对中短期理财产品的期望。 上周人民币理财产品发行量118个，比上周增加44个，其中短期和中期产品大幅增加，长期产品发行量下跌。

外汇产品出类拔萃

上周9成的qdii理财产品净利润上升，所有qdii产品本周平均净利润增长率为1.65%。 截至3月11日，运行中的248种qdii理财产品中，累计收益率为正的理财产品为86种，比上一期增加4种。 其中，渣打银行的“开放式结构性投资计划UBS布隆伯格固定期黄金超额收益指数”排名第一，累计收益率达到52.77%。

在发行量上，外汇理财产品也同样不俗。 上周7家银行共发行25种外汇理财产品，发行量比上周增加12种。 其中，债券和货币市场类理财产品共发行17种，比例占68%。 这17种外汇债券和货币市场类理财产品均为担保收益型，其中美元理财产品发行最多，为9种； 澳元发行了4种，排名第二。

挂钩资源结构产品有望盈利

上周，两家银行共发行3种外汇结构性理财产品，发现挂钩标的与黄金和汇率有关。

投资黄金是应对通货膨胀的好选择，但最近不是好的买入时机。 另一方面，目前黄金达到1，100美元/盎司，价格相对较高，而黄金与美元挂钩，因此近期美元走势较强，风险较大。 在这种情况下，理财师提出，对于高风险投资者来说，选择结合石油、黄金、农产品等大宗商品的结构性理财产品，可以实现比固定利率更高的收益率。

另外，理财师表示，购买外汇理财产品，对没有经验的投资者必须慎重，回购条件、汇率走势评估、与产品的合作伙伴应仔细考虑。

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