“VC/PE看好人民币基金无奈资金难寻”

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每当曹顺尼记者经过北京发

面对人民币基金日益火热的市场，业内人士都会在热潮的表象下看到各种障碍。 这些障碍包括政策环境不完善的老话题和市场本身不成熟的新问题，其中募股难成为当前和今后人民币基金快速发展的“紧迫环节”。

99成外资vc/pe日在

于中华创业投资协会的《2009年外商参与人民币基金研究报告》(以下简称《报告》)发布会上表示。

“我们发现，国内很多人民币基金虽然基金框架齐全，但没有对lp (有限合伙人)的投资，只剩下/(/k0/)是pe )股权投资基金)管理企业。 ’美普衡律师事务所合伙人林华伟说。

随着今年北京、上海、天津pe中心建设的加快和地方优惠政策的相继发展，掀起了2003年以来的第二次人民币基金热潮。

清科报告称，仅2009年第三季度，新增的24只能够投资于中国本土的创业投资和pe中，23只是用人民币募集的基金。 “从长远来看，人民币基金的崛起一定是大势所趋。 》毕马威中国香港分企业伙伴古军华氏认为，另一方面，从宏观经济的快速发展来看，人民币基金将拓宽机构和个人投资渠道，有助于处理中小企业融资难的问题。 另一方面，外资参与人民币基金也可以为国内公司提供管理理念和销售渠道。

《报告》的调查数据显示，91.2%的参与调查的外资vc/pe机构认为人民币基金的崛起是大势所趋，外资vc/pe机构是完全由国内lp投资的人民币基金，即纯人民币。 参加调查的近期有设立人民币基金计划的外资vc/pe机构中，64%的机构表示将设立纯人民币基金，36%的机构表示将设立中外合资人民币基金。

资金来源出现问题

前景乐观，但人民币基金的资金来源已成为当前的大问题。

“目前，除了政策的不完善以外，筹资困难是发展最快的障碍。 ”林华伟说。

古军华认为，国内银行个人理财产品投资pe尚未开放，且成熟合格的本土lp较少，是因为这种资金来源渠道少。

《报告》显示，70.3%参加调查的外资vc/pe机构认为，国内本土lp市场存在的首要问题是缺乏合格的机构lp。

外资vc/pe机构的77.8%愿意募集人民币基金获得的资金来源是全国社会保险基金，其次是保险企业。

“机构lp入场前，人民币基金不应该追求大规模，可以设立小规模基金进行试水。 ”德国和资本主管合伙人邵俊认为，机构lp参与不足是影响人民币基金快速发展和增长的根本问题。

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