“中票先热 险资试探信用债交易？”

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记者陈珂从上海发行的

保监会刚刚为保险资金无担保债券打开“大门”，取得投资资格的保险企业可能已经开始建设信用品种，但交易型资金的热点也逐渐被中票等信用品种所吸引。

从本周一( 11月23日)开始，一级市场发行的中期票据很受市场欢迎，但在二级市场的交易过程中，交易量没有明显提高，但由于市场购买多，销量少。 另外，进入本周后，银行间的债市信用品种收益率开始小幅下跌，中期票据等买入订单蜂拥而至，收益率下跌近3只，但其他信用品种收益率经过前期大幅上涨，本周也开始逐渐稳定。

由于中票倾向于配置已成为二级市场交易热点的

中长期债券，因此认为该中票最早受益于“放开危险资金”的信用品种，但较市场前期， 预计将转为二级市场一级市场”

“今天( 24日)一年期中央券重新企业化后，现券收益率整体稳定，但信用品种收益率略有下跌，主要是受保险资金开通的影响。 ”证券公司固定收益部副总对《每日经济信息》做了如下阐述。

统计数据显示，中期票据市场自2008年年中启动以来，现有183只发行品种，主要为3~5年期限，市场规模近8000亿元。 截止到10月底，今年以来发行的门票累计达到5724亿元，比去年全年上涨了两倍多。 另一个中长期主力品种公司债务发行3109亿元，远远超过去年全年2367亿元的发行量，但信用品种市场明年仍将继续扩大，备受市场普遍期待。

市场分析师认为，保险投资渠道扩大后，中期票据市场将迎来保险企业这一长期机构投资者，这类资金的长期供给规模将达到千亿级。

保险公司慎重介入

保监会公布的首批无担保债务投资资格的保险公司名单显示，平安、人保、国寿和泰康4家保险理财企业获得投资无担保债务资格。

但是，一家保险资产管理企业投资部的相关人士24日表示，无担保信用债务发行主体资质非常参差不齐，保险企业历来投资风格稳定。 “现在可使用的资金量并不小，但不会大幅提高信用品种的投资比率。 ”

虽然保险资金介入无担保信用债务依然谨慎，但在这个利好因素的鼓舞下，在微弱的市场氛围下，即使保险资金没有实质性的波动，目前市场的热点仍将转移到中票。

“越来越多的资金介入的前景形成一定的刚性诉求，目前的反弹机会不太容易抓住，但在这样的预期下，基金、证券公司这些交易型资金的弹性诉求也会适当显现出来。 ’上述证券公司的人说。

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