“无担保债投资正式开闸 中小险企需绕行”

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记者宋怡青经北京发

无担保债务投资后，终于制动了保险机构的呼叫。 平安等4家保险资产管理企业率先获得投资资格，万马千军即将进入实战。 但是，无担保债务的“高门槛”对于中小保险来说，投资的试水还得绕道走。

无担保债务投资要求较高

债市一直是保险资金投资的主战场。 今年4月，保监会决定扩大保险机构债券投资品种，无担保债务将首次进入保险投资行业。 当时保监会发行的《关于增加保险机构债券投资品种的通知》中确定，新增加的债券投资品种包括财政部代理发行、代为兑换的地方政府债券。 国内市场发行的中期票据等非金融公司债务融资工具大型国有公司在香港市场发行的债券、可转换债券等无担保债券。 但是，保险企业要试水无担保债务，必须满足两个要求。 一是保险资产管理企业内部的信用风险判断能力符合监管标准。 二是作为投资者的保险企业季度末的偿付能力达到150%的要求。

《通知》印发后，平安、人保等几大保险理财企业率先向保监会提交了“信用风险管理能力”等材料。 近日，保监会批准平安、人保、国寿、泰康等4家保险理财企业投资无担保债务资格。 等了半年多，无担保债务投资终于破冰了。

危险企业应

“在股市波动的情况下，投资于债市是明智的。 ”。 一位获得牌照的保险理财企业人士对记者说:“我们现在确实热衷于债市，正在寻找好的债券投资品种。 无担保的牌照很及时。 ”。 但是，他强调，即使刹车，也不会盲目投资，归根结底主题是“慎重”。

“无担保债务收益高，但风险也高，保险企业不会大规模转战无担保债务。 所以，短期内不会对保险资金投资产生很大的影响。 ’一位保险业人士对记者说。

“无担保债务的具体收益情况还是要看投资战略和投资组合。 ”一位业内人士对记者说。 据媒体报道，现在很多企业都在看中期票据。 “目前，由于资本市场不稳定，保险企业对在香港发行的债券的投资非常谨慎。 关于地方债，收益率有点低。 ”

与大企业万马千军只是等闲相比，许多中小保险企业徘徊在无担保债务的门槛之外。 “保监会要求投资无担保债券设立信用判断部门和职位，保险企业需要有一定数量和资历的专家。 从这一点来看，许多中小保险企业无法直接投资无担保债券，只能委托保险资产管理企业投资。 ”上述业内人士明确了这一点。 发现

有不少中小保险企业正在寻找合适的保险资产管理企业，以获得委托投资。 “任何新的投资渠道都要试点实施，然后在万无一失的情况下放行。 所以，要放松中小保险企业直接投资无担保债券，就要看这次获得牌照的企业的投资情况。 ”。 离保监会很近的人对记者说。

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保险10月的新投资额为848亿

，记者宋怡青经北京

于10月股价 数据显示，10月底保险投资总额为2.5079万亿元，比上个月增加848亿元。

“保险的新投资与股市密切相关。 ”国信证券分析师武建刚表示，10月股价指数在调整中上升，上升趋势明显，加上保险费累计，保险投资额扩大。

除了仔细看看股市外，保险新增的848亿元的一半都投向了债市。 中国债券新闻网数据显示，10月银行间市场保险资金债券持有量增加435.7亿元，保险资金自7月以来连续4个月进入大规模仓位。 “10月是各类金融债券发行的高密度期。 保险此时增加债券类投资，首要是为了平衡资产配置。 ”武建刚说。

与投资相反，保险的银行存款在10月份减少了。 根据保监会的数据，截至10月，银行存款为9853.04亿元，比上个月减少205亿元。

银河证券拆船师孟京表示，存款比例下降是正常行为。 由于9月份保险的存款比率过高，占总资产的26.6%，为了消化现金压力，保险增加了投资。 10月银行存款占保险总资产的25.7%。

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