“美元持续贬值投资者改捧高息货币”

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经记者胡俊华在上海

“今年3月，我花了5万美元买了美元理财产品。 半年的收益率是1.5%。 最近，美元兑欧元下跌了20%以上。 请计算一下。 我吃亏了吗？ ”。 马明(假名)昨天在《每日经济信息》上表示。

由于最近美元持续下跌，像李明这样手握美元资产的投资者开始左右为难。 到底是应该投资收益性更高的外汇理财产品，还是应该将不断缩小的美元兑换成澳元和欧元等升值货币？ 实际上，去年年末以后，随着外国汇市的不稳定化，最近的美元贬值持续，外汇理财产品市场整体正在发生深刻的变革。 / br/

一些投资者离开了

。 受金融危机的影响，外国汇市自去年以来持续波动，但今年3月以来，外国汇市美元持续贬值，澳元、欧元等货币持续升值。

数据显示，去年7月，美元指数暂时达到阶段性低点71.29，随后出现震荡反弹，今年3月达到89.62这个阶段性高点后，美元一路下跌，在小幅震荡中持续下跌。 截至本周三，美元指数降至75.18。

美元下跌，美国以外货币的美元汇率上升。 截至本周三，欧元兑美元价格一度上涨至1.5044，澳元兑美元汇率一度上涨至0.9324，至0.9248收盘。 这半年，澳元兑美元升值幅度超过50%。

“去年以来，外国汇市持续震荡态势，使一些投资者远离外汇理财产品。 ”中国银行上海分行外滩财富中心主任罗毅对《每日经济信息》表示，“10月以来，我们还没有联系汇率的银行理财产品，加上“11”长假的因素，当前外汇理财产品收益率低、风险大也有很大关系。

对此，普益富理财产品研究院的张星表示:“今年以来，外汇理财产品的发行几乎每月维持在60种以上，但对整个市场来说，市场占有率正在萎缩。”

究其原因，罗毅说:“由于外汇理财产品的收益率很低，很多顾客现在都自己直接汇款了。 在流动性好、操作简单的同时，今年以来的汇市波动也创造了良好的盈利机会。”

固定收益类产品占有率减少

时间长了，固定收益类外汇理财产品以libor利率为首要参考，绝大多数产品可以保证本金和收益，收益水平略高于外汇定期存款利率， 因为这是外汇理财市场的主要品种。

但是，这个结构正在改变。 随着美元持续贬值、外国汇市动荡，外汇固定收益类产品的发行量开始明显减少。 社科院资产管理研究中心研究员王伯英根据《每日经济信息》，截至2009年10月16日的最新统计，10月份共有外汇固定收益类产品6种，仅占固定收益类产品总量的4%。 9月份的比例为8%，迄今为止接近20%。

“固定收益类外汇理财产品收益率比较稳定，但外汇贬值带来的损失抵消了产品带来的收益，有可能出现零负收益。 》社科院资产管理研究中心研究员太雷表示，这也是固定收益类资产管理产品减少的原因。

上述产品比去年同期减少，而挂钩汇率类外汇理财产品的数量却在上升。

“上周，挂钩的汇率类理财产品数量占所有结构理财产品的43%，汇率挂钩已经成为近两周的热点。 ”太雷说。

记者发现，为了使投资者在动荡的外国汇市中获得高收益，银行改进了汇率挂钩理财产品。

以荷兰银行近期发行的“多区间累计汇率挂钩结构性投资”产品为例，该产品的投资币种为澳元，投资期限仅为3个月，流动性大幅加强。 此外，该产品到期后除了保证本金100%的安全外，还进行了结构创新，设计了双汇率参考区间，增加了投资者拉票的机会，预期收益水平为2.5%，远远超过同期同一货币1.6530%的存款利率。

由于高利率货币理财产品备受欢迎

美元持续贬值，澳元开始加息，一点点的高利率货币理财产品也开始以高收益率受到投资者的青睐。

太雷说:“上周，投资币种为外汇的结构产品比重达到71%，数量大幅增加，其中澳元成为第一大贡献者。 这不仅表明澳元具有投资价值，而且表明澳元加息将为其他币种加息带来推力。 ”。

此外，面对金融危机以来，各大央行纷纷降息导致外汇理财产品目前收益率较2008年大幅下降的不利局面，一点银行也为提高外汇理财产品收益率而创新了产品。

以光大银行推出的外汇信贷资产类理财产品为例，采取了募集外汇资金进行套现操作、发放人民币贷款等措施，在一定程度上提高了盈利水平。 中国银行迄今为止推出的银进取美元金钩系列产品，收益率挂钩彭博公布的黄金价格预期最高年收益率的20%，保证了本金的安全，这样的高收益产品可以抵消汇率下跌带来的损失。

投资提示

外汇理财方面存在双重风险

外汇理财产品通常包括外汇投资类理财产品、外汇债券类理财产品和外汇信用理财产品 其中包括联系汇率的结构性理财产品

专家认为，对结构类外汇理财产品来说，要同时考虑这两种风险，首先是产品设计的风险。 太雷表示，近期，结合汇率的结构产品均以升值澳元、港币、欧元的结构出现，美元弱于其他货币，这提高了结合汇率的产品的触发概率，投资者更有可能获得最佳收益。 “但是，由于美元持续贬值，不能排除将来强烈反弹的可能性。 这是因为投资者在购买外汇产品时，必须充分了解投资风险。 ”

太雷说:“另外，结汇产品的投资货币多为外币，这也是为了关注投资本金的结汇风险。”

对此，普益富资产管理产品研究员张星表示赞同。 他特别向投资者表示:“在经济不稳定的情况下，经济数据出现不明确性，外国汇市的波动变大。 另外，由于各期间货币走势不同，货币值的波动给汇率联动型结构性理财产品的设计带来了困难，一些产品没有很好地发挥作用。 ”

现在美元贬值，投资者该如何解决手头的美元资产呢？ 对此，中国银行上海分行外滩财富中心主任罗毅表示:“澳元已经开始加息，欧洲各国也发出加息的信号，因此投资者建议将美元兑换为澳元或人民币资产。 此外，投资者还可以将美元兑换成黄金，以实现有价值的附加值。 ”

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