“国开行浮息债认购倍数猛降大银行资金面或已承压”

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每经记者陈珂在上海

之前在本报上报道了商业银行的资金面和非常充裕的状态已经结束，这在昨天国开行的浮扬债务发行中可以看出。 昨日，国家开行招标发行7年期shibor基准利息负债共计210.8亿元，最终认购倍数为2.11倍，远远低于今年3月和5月招标发行7年期和10年期利息负债的4.38倍和5.42倍认购倍数。

浮动债务认购倍率明显下降，加上未来债券投资选择更加丰富等因素，或说明大银行的资金面已经发生了趋势性变化。

银行选择增加

昨天上午，银行间债市招标发行的国开银行7年浮息金融债务最终发行150亿元。 中标差距为30个基点，略低于市场此前32个基点的预测平均值。 认购倍数为2.11倍，远低于此前两期的浮动负债。

“5月份，4家商业银行的资金配置压力是主要因素，但现在他们强大的资金配置动力发生了变化。 ”安信证券固定收益拆解师刘海东对《每日经济信息》做了如下阐述。

一位银行资金运用部门交易员表示，今年下半年债务发行规模将明显高于上半年，银行仍有配置浮动债务的强烈诉求，但未来选择将会增加。

据统计，今年头几个月长期债务供给不密集，但仅6月份就发行了4期中长期国债，按每期发行量260亿推算，累计发行量将达到1040亿。 申银万国数据显示，5月商业银行新增国债1095亿美元，较4月的550亿美元大幅上涨。

除银行资金面发生变化

选择债券投资的余地更大外，刘海东认为，国开银行浮动债务认购倍率下降的另一个重要原因是大型商业银行的资金减少。 昨天的认购额前三位是国海证券( 28亿)、交通银行) 15亿)、北京农商行) 12亿)。 在5月的国家开发基金投标中，建设银行以30亿元夺得首位。

反映银行资金充裕度的超储蓄率，去年年末曾一度达到5.11%的历史高位，但截至一季度末，超储蓄率降至2.28% (历史低点)。 据中金企业估算，4月超额储蓄率预计仅为2%。 从5月份央行公开市场操作转为网络投放来看，这一趋势至少持续到了5月份。

“今年6月的信用投入可能会超过预期。 其中股票银行投入比例将在6成左右。 ”刘海东评价表示，越来越多的股份制银行从大型银行的同业存款中提取资金，“大型银行的资金面可能没有市场评价那么充裕”。

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15年期国债招标投标利率略高于预期

昨日招标发行的280亿元人民币15年期固息国债，最终中标利率为3.69%。 从市场人士来看，此次国债招标结果难以成为未来债市走势的标杆，短期内债市仍以调整为主。

上述债券是年内首个15年期国债，投标倍数为1.64倍。 中标利率为3.69%，略高于此前3.67%的预测平均数，但考虑到周二二级市场15年期国债买方报价为3.70%左右，中标利率仍低2个基点左右。

“从中标结果来看，如预想的那样，二次市场也没有发生显着的变动。 》西南证券的固定收益据李源氏介绍，在ipo重启和5月经济数据公布的敏感时期，目前市场多空仍有些不相容，招投标结果也未出现市场反转的迹象。 通过记者陈珂

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