“中国人保财险评级展望被穆迪下调为负面”

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胡俊华记者

知名评级机构穆迪昨天宣布，将对中国人保险的评级展望变为负面。 这是在人保财险股东大会5月通过计划发行80亿元以下次级债后，穆迪对人保财险实施的评级行动，另外，穆迪还维持着人保财险a1的保险财务实力评级。

担心对财务灵活性的影响

穆迪香港办事处分析师严溢敏说:“此次评级行动因穆迪发放中国人保险而导致金融杠杆比率大幅上升。

严溢敏补充说:“在金融市场紧张的情况下，该企业发行新债务的时间和金额尚不明确，但如果该企业全额发行80亿元人民币，则可能会增加固定支出，对财务灵活性造成负面压力。”

中国人保财险是国内最大的财产和意外保险企业，提供汽车保险、商业财产保险、货物保险等。 2008年该企业总签字保险费为1019亿元。 穆迪表示，如果这家企业全额发行这笔债务，其备注财务杠杆可能超过30%。

穆迪表示，中国人保险的资本充足率将在债务发行后得到改善，也将为产品供给、保险费增长机会、扩大投资渠道带来灵活性。 但是，如果发债募集资金用于其他用途，资本外流，穆迪可能会做出更负面的评估行动，如支付高额普通股利，用于收购等。

维持对财务实力a1的评价

尽管未来前景负面，穆迪仍将维持对中国人保险财务实力a1的评价。 穆迪表示，这一评级反映了中国财产及其在意外保险业中的优越地位及其强大的担保能力，可以承保大规模风险。

穆迪还表示，虽然保费增长可能因经济疲软和公司资本投资减速而放缓，但由于中国保险市场渗透水平较低，该中国人保险的保费增长依然乐观。 另外，由于该公司减少了股票证券的投资，没有结构或贷款相关资产，投资损失预计在可控范围内。

穆迪预计，基于担保和支出管理方面的改善，中国人保险的盈利能力将在短期至中期略有改善，但由于投资市场不明朗且持续波动，该投资收益率可能会低于去年的水平

然后，穆迪说，中国人保险也有潜在的不利因素。 这些因素包括企业对全球同业的高保险杠杆水平、巨大灾害风险敞口和高水平的财务杠杆水平，需要稳定的盈利能力来满足其固定支出需求。 而且，因为保险企业之间的竞争依然激烈，这个中国人保险的利润率将继续受到压力。

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