“老郑说汇：欧债有恶化迹象 欧元暂宜回避”

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经过记者郑步春

上周四，欧元没有因为加息而上涨，而是因为欧洲央行承诺降低葡萄牙银领域的抵押要求而没有上涨，反而下跌。 这证明了欧元的弱势并不寻常，应该避免。

上周五，意大利公债因意大利方面的不利传言而进一步下跌，意大利的负面传言突然增多。 另一方面，是该国公布的5月工业总产值利润空，另一方面，市场传言该国财政部长或辞职。 另外，意大利的一些银行可能无法通过第二次银行测试。 这些利空挤压了意大利的公债，使收益率上升。

据报道，近两年来，希腊、葡萄牙、爱尔兰相继倒台，意大利主权债务岌岌可危。 由于意大利是欧元区第三大经济区块，在“出事”的情况下，欧元将不可避免地大幅下跌。

据德国媒体报道，欧洲央行正在考虑扩大援助基金规模，将意大利也纳入救助对象。 这篇文章似乎更印证了上述利好空，因此不仅没有起到安抚作用，反而继周一之后打压了欧元。

澳新银行市场经济战略部主管khoongoh本周一表示:“意大利是一个很大的经济区块。 如果危机确实扩大到意大利，欧洲央行、欧盟和国际货币基金组织需要制定与以往完全不同的救助方案，市场对主权债务危机的持续担忧将实质上受到欧元构成的拖累。”

从这些情况来看，意大利的事件既然摆在桌子上，通常很少会马上被遗忘，所以中短期内继续搅动欧元多头是大致的。

虽然美元在上涨，但隐藏的担心也不少。 美元的强势可以说是因为欧元太弱，美元自身的支撑因素有限。 因此，美元现在很强势，但在操作上不应该追逐过高，只能吸收过低。

上周，美国劳工部宣布新增就业人口创9个月来最快速度，6月新增就业人口仅为1.8万人，远低于预期的10.5万人。 而且，失业率持续反弹，6月失业率上升至9.2%。 从这些数据来看，美国经济创造就业能力落后无法恢复，可能是联邦储备系统理事会退出经济刺激政策的最大障碍。 经济危机发生后，为刺激经济，联邦储备系统理事会共收购2.3万亿美元资产，使基淮利率降至接近零的水平。 虽然不能说它的力量不太大，但迄今为止，虽然有点效果，但是效果很可怜。

美国失业率去年11月上升到9.8%的高位，之后连续下跌，降至今年3月的8.8%，之后恢复到9.2%。 这表明失业率的下降完全不可持续，也可以怀疑这种失业率的暂时下降依赖于qe2。 如果将来没有qe3，问题可能会更严重。

可能阻止美国发售qe3的暂时因素是政府与国会关于政府赤字上限的争执，显然此时，美国一些部门即使有意发售qe3，也会“勉强”克制，以免招致不必要的麻烦。 但是，在未来美国处理赤字上限问题的情况下，发售qe3的机会将会因空而增加很多。

投资者在评价美元走势时，不仅要考虑经济方面，也要考虑政治方面，以免出现意想不到的新闻。