“房地产信托发行上周再升温单项最大规模15亿”

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经记者李静琏从北京出发

进入3月，房地产信托产品发行呈现复苏迹象。 上周，在总发行的16种集合信托产品中，房地产发行了5种，居基础设施行业产品首位。

事实上，今年2月以来，房地产信托出现了复苏的迹象。 2月份共发行了27种房地产信托产品，比1月份增加了9种，占有率也从1月份的18%上升到了30%。

普益富相关分析认为，“房地产行业在政策受到严重挤压的“阵痛”之后，有逐渐回暖的迹象，如果不出台新的挤压政策，预计将继续维持目前的占有率水平。”

根据普益富提供的数据，上周发行的16种集合信托产品中，有11种产品公布了募集规模，平均募集规模为3.1亿元。 上周，在新发行的19种产品中，宣布募集规模的有13种，平均募集规模仅为1.49亿元。 在3月的第一周，新发行的23种产品中宣布募集规模的有18种，平均募集规模为1.8亿元。

值得注意的是，在上述三周的募集规模中，两周的房地产信托产品都占据了本周一个最大募集规模的位置。 而且，3月第一周中，房地产信托产品最大募集规模仅为5亿元，但截至上周，房地产信托产品最大募集规模上升至15亿元。

上述产品为中融信托发行的《中融—仁文股权投资集合资金信托计划》，信托资金对项目企业完成股权投资后，中融信托持有项目企业97.5%的股权。 投资金除支付相关信托费用和税费外，还用于专门从事该企业开发经营的“中洲滨海城a”项目。

据业内人士分析，其中，房地产资金确实紧张，不仅是房地产，从各信托接触领域来看，平均募集规模也在上升。 “房地产领域资金紧张的情况从去年下半年就有了，今年房地产信托发行的规模确实很大。 ”普益富信托研究员陈朋真告诉记者。

但是，陈朋真通过《信托企业净资本管理办法》的发布警告称，信托企业在风险系数高的领域发行的规模越大，净资本占有量就越多。

根据普益财富提供的2月份信托产品的预期收益和1月份的图表，2月份发行的1~2年房地产信托的平均预期收益率从1月份的8.27%上升到9.25%，上升了近1个百分点。

“随着2月份的利率上调，房地产信托产品的收益率将会上升，这是比较正常的。 目前，许多房地产信托产品的预期收益可达10%以上。 ”陈朋真说。 但是，目前市场上报道的一些房地产开发公司通过信托产品利率很高。 他表示，信托企业除去各种费用后，投资者可能获得的收益率低于公司向信托企业支付的利率，但结构性产品不同。

陈朋真表示，在结构性信托产品中，将信托资金结构化分类，分为先后顺序和二次，主要以二次受益人保护优先投资者的利益。

上述“中融—仁文股权投资集合资金信托计划”正是这样的结构化产品。 信托计划成立后一年的五天内，信托将向优先受益人支付相应的信托收益。 信托计划结束后5天内，向优先受益人分配剩下的信托收益。

据了解，其首选亚比例为1:1.42，亚受益人为福建金帝集团和李雄虎。 (李雄虎是福建金帝集团实际控制人李德文的长子，目前占项目企业40%的股权，金帝集团占60%。 产品到期后，金帝集团将选择回购股票。

“中融—仁文股权投资集合资金信托计划”的预期收益在9%~14%的区间内，其中认购资金在100万~300万之间的投资者，年收益率为9%，300万~600万为10%，600万~1000万为11%、100万为100万。