“3年期央票缩量8成 本周或净投放1900亿”

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静观近期公开市场操作，央行连续第三周向市场净投入，净投入资金规模达到3250亿元。 本周，该基金将缩小发行至此前人气爆棚的3年央票，资金紧张程度可见一斑。

数据显示，上周日( 6月13日) 7天质押式回购加权平均利率为2.6343%，比上个交易日的2.7712%下降13个基点。 隔夜式回购加权平均利率为2.1678%，比上个交易日略有下降2.5个百分点。

兴业银行( 601166 )资深经济学家鲁政委指出:“由于财政存款存入央行，对商业银行来说，其增长就是流动性紧缩，等同于提高0.5个百分点的准备金对流动性的回收量。”

在谈到未来资金面结构时，鲁政委进一步表示，6月底财政存款新增量比5月大幅减少，6月央行公开市场操作力度大幅下降，预计6月底市场流动性将进一步缓解。

此外，由于资金紧张，财政部没有再次募集上周五( 6月11日)招标发行的150亿元91日期和200亿元273日期的两期折价国债。 另外，中标利率分别为1.91%和2.05%，均高于4月9日发行的同期贴现国债的中标利率( 1.28%和1.54% )。

大交易员对“每日经济信息”表示，近一个月资金紧张，令短期品种的诉求雪上加霜。 “贴现国债募集不充分，在一定程度上影响了本周三月期中央票的停止发行。 ”

央行上周日( 6月13日)晚间公告称，本周四( 6月17日)，央行将在公开市场发行价值180亿元的三年期央票。 这个发行量比上一次锐减了920多亿元，从之前4次稳定的千亿元规模锐减到百亿元规模，略高于4月初重启时的150亿元。

而且公告显示，本周四央行将发行50亿元的全年中央票，比上周减少100亿元，本周将不再发行3月期中央票。

本周到期资金为2130亿元，略高于上周的2110亿元。 如果不考虑回购操作，本周央行将向市场投入1900亿元资金，连续4周进行净投资。

据业内人士分析，由于流动性紧张，3年期中央票2级市场收益率近期持续上升，超过发行收益率。 因此，该品种的发行利率面临上升压力。

这些机构交易员表示，本周三的中央权证发行利率波动空之间有限，一年的中央权证发行收益率可能会持续小幅上升。 “但是，央行为了不引起加息预期，可能会保持一年期发行收益率的稳定。 ”

鲁政委指出，在未来财政资金再次加速信贷投放、cpi可能持续回升的情况下，市场应关注债券中低端收益率上升的可能性。