“供应充足 浮息债非理性“热度”降低”

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记者陈珂从上海发行的

昨日，国开行10年期浮动债务在银行间债市招标发行，获得100亿元追加认购，最终发行300亿元，利差为65个基点，普遍高于昨日各证券公司预期的平均数。 并且在扣除28.7亿元的基本承销额度后，这一期债务招标总量为171.3亿元，较有效的投标总量为267.6亿元，投标倍数为1.56倍。

本期浮动负债最终获得100亿的追加发行，但认购倍数相对较低。 今年5月，国开银行发行的10年期债券，取得了5.43倍的认购倍数，最终中标的利差为55个基点。 双方认为，昨天发行的债券受市场支持的程度下降。

“市场有可能在4个季度加息的预期越来越明显，浮动债务的配置诉求依然很大。 但是，目前市场上浮动负债供应量充足，部分资金分流，因此最终买入倍数和中标差距发生了较大变化。 ”。 昨天，一银行(上海)债券交易员对《每日经济信息》表示，今年4、5月正是市场开始出现加息预期之芽的时候，对浮扬债务的扶持呈现出“不合理”的局面。 但是，本周有农发行和国开行两期浮利债务发行，发行规模达到480亿，“市场供给充足，提高利差，有利于银行配置。 ”。

根据国海证券固定收益拆解师陈亮的估算，目前10年的浮动债务收益率为2.97%，10年的固定利率金融债务收益率为4.04%。 浮动债务比固定债务低107个基点，暗含着3次以上的利率上调预期。

值得注意的是，昨天参加投标的机构，投标最高价与最低价之差达到了76个基点，表明市场目前对浮动债务的投资价值以及年内是否如期增资还存在分歧。

由于机构配置意愿不高，昨天招标的财政部7年期国债中标利率也超出预期。 中国债券新闻网公告称，没有新增昨天招标发行的同期国债，最终发行量为260亿元人民币，中标利率为3.15%，高于大部分证券公司此前预计的平均7~15个基点。

前面提到的交易员认为:“最近ipo比较频繁，而且新债务发行领域很多，大银行对这一期国债的诉求也不高。” 但是，从绝对收益率来看，3.15%对配置的机构来说很划算。

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